5月9日，由于反对德国证交所收购伦敦证交所的声音日益高涨，德证交所首席执行官维尔纳·塞弗特已被迫辞职，监事会主席罗尔夫·布鲁尔也将离职。

　　德国公司传统上一直是董事会说了算，而这次由于股东的不满而引起的高层人士震荡在德国历史上是空前的。德国证券及衍生工具交易所首席执行官塞弗特的辞职已立即生效。监事会主席布鲁尔随后也将在年底前离职，同时辞职的还有监事会的3位委员。为此，德证交所将引进4名新的非执行董事，以“更好地反映公司目前的股东结构”。

　　与此同时，德国正在上演一场充满政治意味的争论，其内容是外国投资者日益增大的影响力，执政的社民党主席公然抨击国际金融集团为“蝗虫”。

　　伴随近年来德国工业的私有化，外国资本流入德国。在组成法兰克福DAX蓝筹指数的30家上市公司的自由流通股中，非德国人在去年12月份平均控制了超过50%的股份，而且这一比例仍不断增加，目前已经超过了75%。今年4月份德国证交所代理顾问通知董事会，该证交所的股票只有7%被德国投资者持有，比去年下降了35%。

　　但是，塞弗特有自己的打算，他希望德证交所在欧洲各证交所的整合中发挥主导作用，通过收购伦敦证交所一举超越其竞争对手———欧洲第二大股票市场泛欧交易所。2004年底，塞弗特向伦敦证交所第一次提出了收购计划，不成以后又两次恶意收购。

　　对此，德证交所股东们并不认同，他们认为塞弗特开出13.5亿英镑(约合25亿美元)的收购价格过高，而且他估计的并购后会大幅节约成本也过于乐观。并且，两大股东还指责德国证交所监事会主席布鲁尔在此事上有欠公允，因为他身兼德意志银行监事会主席一职，而德意志银行持有伦敦证交所6.8%的股票。

　　迫于压力，德国证交所于今年3月7日撤销了对伦敦证交所的收购，但是这不足以平息股东们的不满之情。以德国证交所的第二大股东伦敦TCI对冲基金为主要反对力量的股东们认为德国证交所回购自己的股票效果更好。5月25日，德国证交所将召开年度股东大会。持不同意见的股东强迫将一份辞退布鲁尔先生和塞弗特先生的提案列入大会议程。基金股东们认为，如果在5月“造反”成功的话，他们将可以通过这一举动来推动德国的企业法人治理，并加强对股东权益的保护。

　　《国际金融报》 (2005年05月11日 第四版)