Ｇ穗机场2005年和2006年的预测每股收益分别为0.26元和0.36元，参考相关股市机场类公司的估值水平，同时，考虑到Ｇ穗机场的成长性要低于上海机场，因此，我们认为，给予其18倍市盈率较为合理，这意味着Ｇ穗机场的合理股价约为6.48元左右。另外，Ｇ穗机场大股东在股改中有增持承诺。从理论上讲，增持会对公司股价形成支撑，但从最近几个有增持承诺的股票复牌情况来看，大股东的增持承诺反而会成为一些机构投资者出货的机会，承诺增持价的支撑并不明显。由于增持对股价的影响很难预测，因此，我们认为Ｇ穗机场未来一年内的价格核心波动区间在6.50－6.90元之间比较合理。按照保荐机构提供的计算参数，以Ｇ穗机场昨日收盘价格6.88元计算，机场JTP1（580998）首日开盘价格预测为0.793元，首日涨停板价格为1.656元。

　　我们认为，由于近期市场对于权证的投机性炒作，目前6只已上市权证均属于价格高估的权证。对于权证持有人来讲，在其存续期期满前的任何一个可行权日都不具备行权价值，仅有投机交易价值，只有当存续期日益缩短直至最后期限临近，其交易价格才有可能接近内在价格，最后都变成到期才行权的欧式权证。目前，已经上市交易的权证有6 只，它们的隐含波动率均远大于其历史波动率。除武钢JTP1外，另外2只认沽权证平均的最高隐含波动率为85-86％。我们认为机场JTP1上市后，其隐含波动率在65％－85％之间比较合理，G穗机场昨日收盘为6.88元，据此得到的机场JTP1主要价格波动区间大约是1.731 元－2.241 元之间。

　　在创设机制下，假设通过创设权证增加权证供应量来牵引权证价格理性回归，也就是在创设权证状态下已无利可图，创设净收益为零也即未来收入贴现等于创设成本，以此作为权证的供求合理价格。我们假设券商的动态保本点创设净收益率为10%。创设机制下机场JTP1的均衡价格是1.16元，对应的机场JTP1价格是1.30元，则此为机场JTP1的最低价格。由此我们认为，机场JTP1周五的操作策略为：1.30元以下可以坚决买入，1.65-1.75元可积极参与，1.75-2.00可以适当参与，2元以上风险较大不要参与。

　　从目前权证的市场表现来看，由于前期市场的炒作，目前权证的价格仍然处于相对高位，后市回调压力较大。特别是宝钢权证目前的走势正在处于一个大幅炒作后的回调过程中，首只上市的宝钢权证已经是权证的风向标，其后市的走势对整个权证板块的影响是不言而喻的。总体来看，目前权证的炒作高峰已经过去，接下来还会有一个持续回调的过程。因此投资者对机场JTP1的参与需要留一份谨慎，在相对安全的区间内才可适量参与。