黄金价格爆涨，银行与黄金市场挂钩的美元理财产品收益率为何不见涨？
　　读懂外汇理财产品获利条件
　　核心提示
　　上周一，一篇挂在新浪首页的《理财闲话之外汇理财吐血经历》的文章，引起了网友的关注。伴随着外汇理财产品市场近两年的壮大，越来越多类似的质疑冒了出来 。加之绝大部分的理财产品都不会披露详细的操作方法，只会定期披露盈亏状况，导致投资者对外汇理财产品怎么设计、怎么投资如同雾里看花，甚至怀疑银行做事的诚信。
　　外汇理财产品的设计条款就是让人看不懂？银行在黑箱操作地进行外汇理财？多位不愿透露身份的金融业人士回应了投资者的批评，包括外资银行的客户经理、分行行长、外汇交易员以及与银行有竞争关系的从事外汇信托业务的人士等，他们的“辩词”，或许可以帮助投资者拆开外汇理财产品复杂的“包装”，看清实际的获利来源和风险点。
　　而解开谜团的钥匙，就是向卖给你理财产品的客户经理不厌其烦地询问该产品获得收益的条件。例如，我在什么情况下能拿到最高预期收益？这种情况跟挂钩工具的表现怎么关联？出现这种好事的可能性有多大？
　　预期最高收益率可能为零
　　［案例］又有一期挂钩黄金价格走势的美元理财产品售罄，银行拿着成百上千位投资者总共筹集的1亿美元将怎么办？有一点是肯定的，银行不会百分百将这些钱投资到与黄金有关的金融市场上去。
　　首先，银行将这1亿美元分成两部分，固定收益和风险资产。固定收益部分是要保证这笔钱到期时至少还是1亿美元，本金不会少，所以固定收益的这部分钱将会购买风险小、回报稳定的金融产品，例如买美元国债，或者做同业拆借等着拿利息；风险资产部分就是用来博收益的钱，比如投资高风险、高收益的黄金衍生品交易，而理财产品宣传单中令人心动的预期最高收益率就全靠这部分资金的投资表现，但这部分钱带来的收益可能为零。
　　无论中资还是外资银行，现时在国内推出的理财产品绝大部分都是保本型，也就是保证本金到期时全额返还。为了保本，理财资金的固定收益部分比例相当大，可能是90％，可能更多，只有在保证本金安全之后，剩下的钱才会作为风险资产购买挂钩的热门金融产品。
　　因此，黄金价格也许在一个月内上升10％，但因为1亿美元中只有十分之一的钱用来购买黄金衍生品，致使每一位理财产品投资者能分享到的黄金价格上涨的收益大打折扣。“这就是保本付出的代价。”一位英资银行客户经理说。
　　此外，银行理财产品的本质是代客理财，这项业务首先要求银行自身“旱涝保收”。一位港资银行人士介绍，代客理财的银行收益实际在设计产品的时候就估算好了，该行的收益率大致在1％－2％左右。这就加大了理财产品投资者所得到的收益率与挂钩工具价格涨幅之间的差距。