2006年的国际汇市焦点依然在美元的起起落落上，与此同时，黄金市场也受其带动，搭上了同一班“过山车”，让汇市、金市的投资者“玩”得心惊肉跳

　　2006，美元黄金大喜大悲

　　2006年美元不但未能延续2005年涨势，还将2005年以来的涨幅跌掉过半；同样的“不幸”也降临在黄金头上，从5月12日730美元／盎司的年度最高的国际金价，到6月14日本年的最低点541.90美元／盎司，跌幅达25.8%，仅仅花了一个月的时间……在美元和黄金富有戏剧性的“潮起潮落”的干扰下，今年的汇市和金市虽然貌似风平浪静，其实却波谲云诡。

　　2006年三大看点

　　看点一：美元———加息疑云

　　纵观2006年国际外汇市场走势，利率预期趋势仍是影响货币走势的主要因素。受此效应影响，美元不但未能延续2005年涨势，还将此前已有的“江山”跌掉过半。非美货币因此而水涨船高，英镑在今年的牛市表现最傲群雄，其他发达国家货币均难望其项背———兑美元的涨幅累计已逾13%。而日元的表现则最为逊色，年初以来兑美元的跌幅竟逾3.5%。

　　2006年2月8日，伯南克正式就任美联储主席。虽然三次加息让美国的基准利率上调到5.25%，市场对美联储加息周期临近结束的猜测，一夜之间将美元打入冷宫，以致美元在今年上半年一度大幅下跌，美元指数从年初91.47的高位重挫至5月中旬时的83.62，跌幅高达8%。

　　虽然美元此后伴随着联邦基金利率趋向平稳而展开盘整，但年底却再次展开跌势，原因是在美国经济没有乐观起色的情况下，曾支撑美联储不降息的通胀威胁也出现缓和迹象。关于降息的猜测便再度在市场上此起彼伏，连续4次维持基准利率5.25%不变，更是给美元雪上加霜。

　　点评：从2004年6月开始，美联储连续17次的加息，让美元大踏步的强势前进。但是随着美国经济的放缓，利率走向随之急转直下，于是美元在2006年体验到了悲喜两重天。美元的衰落已经是不争的事实。

　　看点二：黄金———末日帝国

　　2006年是一个不平凡的黄金年，从1月初516.75美元／盎司到5月12日730美元／盎司，黄金的累计涨幅达41.3%，短短的半年时间让大家见到了黄金牛市的威力。

　　但是好景不长，由于受到国际政治局势的缓和、美国经济的放缓、中国因素的效用降低等影响，黄金也随后展开了一波较大幅度的回调———到6月14日达到了本年的最低点541.90美元／盎司，跌幅达25.8%。短短的一个月，让投资者从天堂到了地狱，让很多的国内投资者住进了“套房”。下半年黄金更是陷入了一个深不可测的泥潭，一直没有一个明确的方向，在541.90美元／盎司和650美元／盎司之间来来回回的震荡徘徊。

　　点评：在2001年，黄金结束了20年的熊市，由252美元／盎司开始发奋图强，在2005年的9月，市场确认了黄金的牛市后，更是一路疯涨，未见阻力，这同时也是牛市一期完成，进入牛市二期的象征。

　　但是即使如此，黄金也依然没能摆脱投资市场的宿命，牛市的辉煌未能一直延续下去。因此，国际金价在730美元／盎司受阻后，进行长时间的调整也就在所难免。

　　看点三：日元———非美弱旅

　　2006年美元的霸气大大地削弱了，各非美货币在盘面上开始了发动各自的攻势。不过遗憾的是，市场显然没有垂青日元，即使在美元全面走软的情况下，日元兑美元今年贬值幅度超过3%。

　　日元在交叉盘中的弱势更为明显，兑欧元跌至历史新低，年内跌幅超过8%。此外，兑瑞郎和英镑也刷新8年来低点。除升息预期屡屡落空外，以日元为融资货币的套息交易仍是造成日元走势疲软的一个重要因素。

　　同样，瑞郎也仍是套息交易者所选择的另外一个融资货币。瑞士央行今年来每个季度升息25个基点的升息频率，仍然无法改变瑞郎低利率的局面。此外，作为避险货币瑞郎2006年并未明显从紧张的地缘政治局势中获益。

　　点评：虽然日本央行在今年3月宣布结束超宽松货币政策，又在7月份结束实施多年的零利率措施，然而，日本是否已经真正走出通缩的阴影，在央行和财经部门之间引起争议。不过，日本的通胀数据依然低位运行，最终造成日本央行未能在2006年度跨出升息的积极步伐，令市场上的升息预期热情一次次地落空。