华东师大李志林(忠言)博士

　　元旦过后沪市１２个交易日，给人最深的印象就是大震荡，天堂与地狱、喜与悲往往就在一夜之间。

　　对于指数剧烈的大动荡，不少人忧心忡忡于大头部形成，往下杀伤力至少有５００点。我则认为，由一年的单边市变为震荡市，这是最大的利好。因为这将催生市场大分化、大改组和大机会。

　　大分化。即指市场从持续了半年“二八现象”变成了“八二现象”。元旦后，“八二现象”终于一举颠覆了“二八现象”，市场已摆脱了看指数看大盘股眼色行事的习惯思维，敢于逆向而动。这种牛市才是制度性牛市、经济增长型牛市、系统型牛市、健康型牛市、真正的牛市。

　　大改组。一是理念的大改组。“大盘股就应该溢价”、“大盘股的市盈率就应该比小盘股高”的违背世界股市规律的错误理念，被“价值低估、处于低价低位、业绩高成长、股本能扩张的中小盘股应该溢价”的理念取代。二是主流热点的大改组。随着政府相继出台货币政策收紧、征收土地增值税等政策，银行板块和房地产板块这两大领涨半年的主流热点顿时退潮，取而代之的是热点的扩散化，市场出现百花齐放、宽度拓展的大好局面，大面积的赚钱效应吸引了大量新资金蜂拥入市。

　　大机会。之一，将虚涨的指数“退耕还林”于八成股票。由于权重股退潮，加上今后新股１１天才计指数，即便指数出现波段调整，却为八成股票，尤其是“三低(低估、低价、低位)一高(成长)”的股票，提供了可观的上升空间。之二，股改后第一份真实的年报将给市场贡献一个“大馅饼”。据我的预测，０６年报平均业绩将高达０．３５元左右，比上年增长４０％以上。这可使日前３３倍市盈率降为２３倍，为整个市场提供了３０％的上升空间。之三，在股指的大震荡中，投资者既可捕捉被错杀的优质股，又可更多地把握板块轮动的机会，用运筹法跑赢指数涨幅。

　　总之一句话：２００７年指数是小年，但个股绝对是大年；只要人民币升值不停，股市震荡向上的趋势不变。