本轮包括证券、商品与房地产在内的牛市行情已经持续了几年。粗略算一下，从2002年到现在，道琼斯工业指数上涨了60%，同期标准普尔500指数涨幅更超过了70%，国内股市在经历漫漫熊市过后到今年终于有所起色，上半年的涨幅远远超出了市场普遍的预期；另一方面，原油、黄金与工业品价格飚升，带动综合反映商品物价水平的CRB指数在短短几年内翻了一番；而与我们更为密切，也是大家更为关注的房价问题在这两年变得特别敏感，经典的牛肉面理论应用在现在商品房的定价上也显得越来越吃力，因为房价的上涨速度远远的超过了牛肉和小麦价格上涨的速度......

　　无疑这是一个广泛的牛市。其促成的原因可能很大程度来于人们对于货币资产的担心。无论是因为美元汇率的持续贬值，或是长期债券价格的下跌，还是因为本国货币购买力的实际下降。投资者把资产配置由货币和债券转变为股票或者实物，不可避免地成为回避此类风险的最好选择。而反过来，大量的这类资金进入这些市场以后，又对这个牛市起到推波助澜的作用。

　　当然避险仅仅只是其中的一个方面，像这样大范围的牛市必然带来大范围的赚钱效应。除了相当数量的普通投资者受益以外，不时冒出的某位大师神话般的收益率，更固化了人们投资必然赚钱这样的思维模式。国内新增的证券、期货投资者开户人数快速增长，新开的楼盘也卖的火热，人们的投资意识空前高涨。然而在这背后，从理智到疯狂往往只是转瞬之间的过程。虽然以商品供需分析、企业价值研究为主是最为稳妥与可行的投资方法，但站在绝大多数投资者的角度来说，实际所追求的可能是一种短期的价差收益。在这种思维的指导之下，参与者难免不会沉溺于短期资金的博杀之中。不幸的是，无论是证券市场还是商品市场，在这种短期的零和游戏规则之下，绝大多数投资者永远都处于池塘中生物链的末端。

　　投资的道理其实非常简单：当商品或者股票价值被低估的时候买入，当其价格超出应有价值的时候卖出。虽然在有些时候市场并不一定按照这个简单的逻辑去运行，但就长期来看这种方法的确是切实有效的，关键就看你如何以一种稳健的心态去执行，而不会被短期内价格的波动所迷惑罢了。