编者按 罗杰斯先生（JamesB．Rogers）是美国知名的投资家和金融学教授，本报曾连载过他的《罗杰斯环球投资旅行》）。在他第二次环球投资旅行到达中国的时候，笔者在TV节目工作室与Rogers有了下面的对话。

　　△作为知名的金融家和投资家，又是当年量子基金的发起人之一，你能不能介绍一下你自己的公司或是你作为经理人的基金？比如你的RogersHoldings（罗杰斯控股公司）？

　　Rogers：我是个私人投资者，只进行个人投资。我有两三家由我控股的公司和基金，RogersHoldings（R－H）只是其中之一。R－H公司的资本主要来自于我个人。我在全球范围之内进行投资，包括各地的证券市场、货币市场、商品市场和仓储市场。我不仅做多头，也做空头。如果认为某种证券的价格将会有所下降，你就可以通过卖空赚取利润。

　　△过去和现在，你正在花费大量的时间作环球投资旅行考察，在这期间，你是如何管理你的基金和各项投资的？比如说道·琼斯指数急速下跌，而你却在北京。你是如何处理你的投资的？

　　Rogers：由于形势瞬息万变，所以我在旅行途中也必须随时进行观察，并密切关注我在全球各地的投资情况。环球旅行确实对我的一些投资有所影响，较之以前，许多投资开始变得更为被动，因为我在外面无法每天都了解的我的投资情况———尽管我们的车里装备的通讯和办公系统能保证和纽约有最好的联系。但是，我也非常注意选择投资领域和投资方式。例如，我们不会投资期货商品，因为期货商品转手速度太快。我做空头，不停地卖空，在市场走低时只有卖空才会赚钱。这样，如果我在外面旅行而市场突然出现崩溃，我就不会受到冲击，我也不会损失已有的任何东西。我的投资一直努力保持字母“H”的平衡形状。

　　△“假如你有100万美元，你将如何投资？”———这是美国《Worth》杂志1997年刊出的征题，并刊登了8位金融家和投资家的投资建议方案，我们也看到了你的答案。你鼓励你的侄女到美国以外的地方去投资。现在美国经济仍在稳步发展，相反，其他地区却危机丛生－－你的侄女应该24岁了，假如她有100万美元，你仍然会鼓励她到国外去投资吗？去投资什么？你能不能详细说说你的建议及理由。

　　Rogers：如果我的侄女她有100万美元，我不会建议她投资于美国，不管她是德国人、英国人、美国人，还是中国人。我会告诉她说，美国现在不是投资的一个最好去处，我会建议她来中国或去其他一些更有前途的国家投资。尽管美国过去不错，但作为一个年轻的投资者，你应该更多地向前看。其他一些国家的未来比美国的现在要好得多。美国现在是世界上最大的债务国，而几年前她还是世界上最大的债权国。因为我相信，在她和她的下一代，美国可能会卷入一场危机，就象本世纪曾经使南美诸国饱受折磨的那种危机———很多国家的发展都曾经经历了这样的发展轨迹，某个时期她们可能非常强大，但是某个时期她们也有可能迅速衰退。尽管美国现在还在巅峰时期，但是她的衰退也将不可避免。英国就是一个很好的例子。尽管中国过去一直非常落后，但是现在却在迅速崛起。历史就是这样。因此我会建议我的侄女去澳大利亚、加拿大、阿根廷或其他一些我觉得更有前途的国家投资。我会让她主要投资于新兴产业，或者投资原材料业和自然资源，包括石油、茶叶、棉花以及铜矿工业等等。20年来，全球原材料和自然资源市场一直处于低迷状态，在证券市场上也表现平平。这些别人一直赔钱的领域才是赚钱的最好去处。如果我的侄女还很年轻，我会让她投资于原材料业，她应该先到澳大利亚、斯里兰卡、日本、中国、越南、伊朗、丹麦去考察。如果她觉得投资环境不如人意，她还可以到其他国家继续她的考察。因为在看得见的未来，价格扶摇直上的将不再是股票，而是自然资源———当然，如果某个国家的原材料业前景极好或原材料很充足，我会让她投资于其他领域。如果她去世界各地走走，她就会发现全球旅游业将面临一次大发展。由于战争等等原因人们过去很少旅游，但是全球旅游业一直在发展。如果她也喜欢旅游，她就会融入其中。△假如你的侄女要在中国有100万美元的投资，根据你对中国的观察和理解，你将会给她什么样的建议？Rogers：如果她来中国旅游或考察，她也就有可能了解中国的旅游业或投资中国的旅游业，只要她愿意做营销和具备良好的社交能力。中国的旅游业很有前途。中国人现在出国旅游不容易，但是这种情况很快就会改变，中国人民希望如此，中国政府也希望如此，尽管发生这些变化可能需要一些时间，但是这一变化肯定将会发生。旅游业，既包括入境旅游也包括出境旅游，将是未来几年中国经济一个重要的增长点。另外，如果我的侄女到中国来，我还会让她了解一下西方

　　人已经有而中国人还没有的东西。中国人与其他国家人民一样，他们也希望拥有这些东西－－他们也想出去看看，他们也希望自己的孩子能够受到最好的教育，比如接受欧美的教育。中国人现在没有但又想有的东西也是很有前途的投资领域。

　　△你的环球旅行和你的投资有什么必然的联系？

　　Rogers：环球旅行与我个人的投资活动也有一定的关系。

　　环球旅行很有意思，这是我的兴趣所在，我想看看这个世界，而且我也喜欢冒险。但是，本质上我是一个投资者，而且具有30年的投资经历。因此我在旅行途中如果看到某个国家发展不错，我就会说，“这个国家前景不错，我能投资。”如果发现这个国家或这个国家的某个行业前景不好，我就不会进行投资，而是考虑做做空头。我对我将在中国所做的投资计划很有信心，这次来到中国以后我比以前更为乐观。我在中国的投资考察活动已经开展了很长时间，中国的发展比我以前的预想快了很多，也好了很多。中国开放的步伐将会比我原来想象的更大，因此我才决定开设一个B股投资帐户。

　　△这次你在中国开设了B股帐户，你认为中国B股市场到了有投资价值的时候了吗？或者说，以你个人的考察，你认为当前境外人士或机构投资B股的环境成熟了吗？

　　Rogers：但我现在还没有买入B股，目前只是先开一个帐户做好买入的准备工作，至于何时买入股票还要等待时机，可能是下个星期，也有可能是下一个月或者明年、后年－－目前中国的B股市场一片低迷，大多数外国投资者都不想问津。其实，目前B股市场的危机很快就会过去，中国的前景非常看好，未来一、两年内我就打算买入B股。中国将来可能还会出现一到两次危机，这些都是正常的。但是，中国现在必须进行金融改革，朝货币的自由兑换方向努力。货币不能自由兑换对于中国的未来发展不是一件好事，但是我想这些都会很快改变。中国政府也希望改变这一状况，我想他们最后一定能够做到。中国将要加入WTO，这对中国和全球的经济发展都有可能带来好处。加入WTO以后，中国的投资环境将会更好，货币将会逐渐实现自由兑换，经济发展也会慢慢步入正轨。只要向上的趋势不变，经历一些曲折和动荡也是正常的。中国的经济发展到达下一个波谷时我就将入市投资，这就是我的计划。21世纪的中国将会成为举足轻重的一个国家，这是我一路考察的心得。21世纪是中国的时代，正如19世纪是英国的时代，20世纪是美国的时代一样。无论中美关系是好是坏，中国都必将成为21世纪的世界强国，美国或其他任何国家都无法阻碍中国的发展壮大。