1.价格发现

　　股指期货交易以集中搓合竞价方式产生未来不同到期月份的股指期货合约价格，反映对股票市场未来走势的预期。同时，大量实证研究表明，股指期货价格先行于现货指数价格，这有助于提高股票现货市场价格的信息含量。另外，由于期货合约杠杆效应高、交易成本低、流动性强等特点，从交易制度上保证了瞬时信息的价值会较快地在期货价格上得到反映。

　　2.套期保值

　　股票投资风险中的非系统性风险能够通过分散化投资而消除，但系统风险却无法规避。股指期货则提供了对冲股市系统风险的途径，通过现货和期货市场上的对冲操作，使现货和期货市场的收益(损失)相互抵消，达到锁定成本和确保利润的目的，这就是股指期货的套期保值。股指期货把套期保值者的股票的系统风险转移给投机者；不过股指期货的保值并不能完全锁定股票的价格，经过股指期货保值后的资产很可能还面临一些非系统风险。套期保值理论的核心问题是最优套期保值比率的确定，即对一单位的现货头寸风险暴露所需要的期货合约数量。

　　3.套利

　　理论上，由于股指期货和现货指数具有相同的标的，因此两者应具有相同的价格走势。但两个市场的实际价格经常会产生一些偏差，从而出现两个市场之间的套利机会。当现货指数与股指期货之间的价格偏差大于套利交易的成本时，就会出现股指期货程序化套利交易，从而抑制两市价格之间的过度波动。股指期货可以与多种证券品种进行套利交易，包括股指期货与股票现货、股指期货与ETF之间的套利，以及不同股指期货合约之间的跨期套利、跨市套利和到期日套利。

　　4.资产配置

　　方便地分配组合中各类资产的比重。通过买卖股指期货能够调整投资组合中各类资产(股票、债券等)的比重，具有市场冲击成本低、资金成本低的优点。

　　调整投资组合值。通过买卖股指期货能够调整投资组合的值，但不需要交易股票或无风险资产，而且克服了投资者难以按照无风险利率借贷资金的问题。

　　现金证券化。机构有时在未来将有现金流入。购入相当于未来新流入资金的股指期货，先流入的少量现金投资于短期债券，待主要资金流入后，再直接投资于一系列股票，并将期货平仓。

　　应付不确定的现金赎回。基金可以在两种方式上利用股指期货：在预期可能面临大额赎回前，利用部分现金投资于指数期货多头，利用其杠杆效应继续获取股票上涨收益，其余现金可用于应付现金赎回。其次，基金赎回价格按照当日收盘价计算，但实际资金支出在几天之后。基金在实际收到赎回单后，可投资于股指期货空头，从而对冲在此期间卖出股票所导致的价格下跌风险。

　　合成特殊类型的基金。合成Alpha基金。Alpha基金是指，基金通过卖出股指期货合约，将组合的值降低到0，从而组合的回报率等于无风险利率加上由于选股带来的收益。

　　合成指数基金。与指数基金相比，利用股指期货进行指数化投资，可以避免大部分的交易成本和跟踪误差；而且其期限较短，流动性很强，有利于投资者迅速、灵活地调整和优化其资产结构。此外，现行的股票涨跌停板制度，导致在股价达到涨跌停板价格时，指数基金无法买卖相应股票，而股指期货可以对冲相应风险。

　　发展保本基金。股指期货提供的做空机制为保本基金对冲系统风险、保证低风险保本收益提供了可能。股指期货的推出，将使保本基金获得更大空间。