为了适应银监会的新规定，从今天起，在银行销售的带有“准储蓄”性质的外汇理财产品将居于次席，而带有挂钩型设计的外汇理财产品将越来越多地走到台前。
　　挂钩型外汇理财产品设计较为复杂，很多产品挂钩的指数普通投资者了解得非常有限。此前，某些投资者在购买挂钩型产品后，一旦出现实际收益很低时，甚至认为是银行拿走了自己应得的利润。
　　行家揭开后台老底
　　“这其实是个误会，关键是普通投资者不明白自己购买的银行外汇理财产品后台操作的原理。”为了说明这个问题，香港东亚银行结构投资产品部主管杨旭辉给记者举了一个例子。
　　假如银行卖出了一份保本型、一年期、1000美元的挂钩型外汇理财产品后，由于银行可以在同业拆借市场享受到一个比国内一年期美元外汇定期存款利率更高的利率，例如目前英国伦敦同业拆借市场一年期美元利率大约为4％。也就是说，一年以后1000美元可以产生40美元的收益。
　　为了实现保本，同时又能产生潜在收益的效能，银行这时就要通过一番计算，即一年以后的1000美元，按照4％的收益，折算成现在的金额，大概为900多美元(假设为960美元)，这样就实现了为客户资金保本的承诺。
　　接着，银行就开始着手产品潜在收益的实现。银行把1000美元－960美元=40美元的差额拿到国际市场上进行高风险、高收益的“完全对冲”操作。杨旭辉表示，这40美元既可能产生极高的收益，也可能损失得一毛不剩。“在这部分操作中，银行不承担任何风险，客户需要承担的也只是潜在收益能否最终实现的风险。目前银行的挂钩型保本理财产品的操作原理基本如此。”
　　挂钩型该买多少
　　挂钩型外汇理财产品在理财资产所占的比重同样十分重要。杨旭辉表示，对投资者而言，选择什么样的产品，首先要判断自己的风险承受能力。其次，要看自己的预期收益。国内投资者不能直接参与香港等海外股票市场的投资，也不能直接从石油价格的不断上涨中获得较大的收益。而银行推出的一些外汇理财产品，正是挂钩于这些指数，使投资者从中获得收益。
　　投资者可以分成两类:一种是保守型，另一种是进取型。对于保守型客户，杨先生建议70％为人民币资产，30％为外汇资产。在投资期限上，10％作为3年以上的长期投资，30％作为期限少于6个月的短期投资，其余60％资产作为中期投资，即投资期限6个月到3年之间。
　　保守型投资者的综合投资建议是短期投资选择存款、股票和外币挂钩投资产品，中期投资选保本投资产品，长期投资选人民币国债。
　　进取型客户在资产分配上可以采取人民币资产和外汇资产各50％的比例。在投资期限上40％的资产用于短期投资，55％用于中期投资，5％用于长期投资。短期投资可选择存款、股票、外币挂钩投资产品、外汇买卖。中期投资可选择多元化投资产品，长期投资产品可选择外币债券和人民币国债。 (记者 殷鹏)