近日，中银国际基金投资总监在接受彭博专访时时表示，明年中国“A”股市场估值及风险溢价已逐步与“H”股趋同，奠定国内市场与国际接轨的基础及牛市重临的可能性。供求将成为2006年的焦点，其它形式的境内上市，包括“A+H”股将会全面启动。但由于经济总体放缓，盈利仍会乏善可陈，能源价格的回落，可能引起企业板块的盈利转移。总体而言，中国市场在2006年可能将经历上升之前的热身期。
　　具体分析来看：首先，目前A股和H股风险溢价变得更加接近，市净率和股息率差距也在逐渐消除，这有利于熊市底部的形成；其次，“十一五”期间的增长将可能出现前高后低的状态；第三，明年上市公司盈利增长速度预计将达5%左右，比今年进一步放缓，但经济的循环上升趋势在2007年会更加明显，盈利增长动力将增强；第四，中国资本市场的发展空间是巨大的，随着未来上市企业供应量的增加，只要它是优质企业，将不会“拖累”股市，反之，还将促进中国市场融资功能的重现，促进资本市场的良性循环。
　　此外，中银国际认为，尽管中国经济持续放缓，但货币政策则逐渐呈现宽松状态。而从行业板块的转移上来看，其现阶段更关注于中小盘股、周期性消费行业、成长型企业和与“十一五”的发展趋势有关的行业。 (宋乔)