深成指收盘创5.19行情以来收盘新低　　　
　　虽然以中石化为首的四大石化股勉力护盘，但由于缺少其他权重股的配合，再加上基金重仓股继续杀跌、G股板块整体疲软，昨天两市股指维持了弱势调整的走势。两市股指虽然未在盘中创出新低，但深成指2622.03点的收盘价却创下了自1999年5.19行情以来的收盘新低。
　　从盘中热点来看，除了石化股整体走强外，上海本地股也出现反弹之势，氯碱化工平淡的股改方案似乎对该板块影响不大，福建水泥涨停带动水泥股表现抢眼，但前期热点新能源和航天军工板块却展开大幅调整。近期遭疯狂炒作的宝钢权证昨天继续表演，不但成交额创出新高，并一度在20分钟左右的时间内完成了一次过山车式的表演，权证的风险与魅力被表现得淋漓尽致。
　　中石化护盘难聚人气
　　中石化昨天再现护盘本色，全天表现是量价齐涨，收盘上涨了2.7％，1.85亿元的成交量也较前一交易日翻了一番多。在中石化的带动下，上海石化、齐鲁石化、扬子石化也量价齐涨，尤其是扬子石化，涨幅高达5.26％，3.25亿元的成交额居两市A股成交之首，更是较前一交易日放大16倍。
　　自10月底开始新一轮上涨以来，以中石化为首的四大石化股的累积涨幅普遍超过10％，但由于未能带动其他权重板块，中石化已失去了股改行情爆发之初的号召力，而更令人担心的是，在其他权重股和基金重仓股普遍破位下行的情况下，中石化的强势护盘动作究竟还能维持多久令人担忧。
　　有分析认为，中石化系股票能够在弱市中维持强势，有两个因素起到了决定性作用，一是股改含权预期，二是收购整合题材。由于中石化发行了H股，而且旗下上市公司众多，股改难度相对较大，但也正因如此，其股改仍存在某种想象空间。一旦股改能够在中石化系上取得突破，无论从市值权重还是从国企股改的角度来看，都将意味着股改取得了重大突破，可以说，中石化已成为下一步股改的风向标。同时，中石油收购整合锦州石化等旗下公司也引发了市场对于中石化整合旗下公司的猜想，这种题材上的想象也对近期石化股的走势形成了支撑。
　　也正是因为中石化系公司特殊背景，使得其走强未能对其他蓝筹板块形成带动作用。整合题材现在仍存在不确定性，而且难以对其他蓝筹板块形成刺激效应，而从近期G股低迷的走势来看，一旦中石化真正股改后，其护盘能力能否延续也值得怀疑。
　　基金游资各行其道
　　近期基金重仓股的低迷和宝钢权证的疯狂炒作形成了鲜明对比，从而也体现了基金和游资在弱平衡市中截然不同的选择:基金延续其前期的调仓，并为未来的市场变化实施战略退却，而游资则借助股改背景继续其题材炒作。
　　有分析认为，从近期基金重仓股的表现来看，无论是因未来市场变化的主动调仓，还是出于赎回压力的被动减仓，基金的调仓动作显然仍在继续，基金调仓对市场所造成的压力仍将延续。而从近期宝钢权证的疯狂走势以及部分题材热点的此起彼伏不难看出，游资并未因市场氛围渐趋悲观选择淡出，反而在诸如宝钢权证等热点上展开了肆无忌惮的表演。虽然游资对于部分题材热点的炒作基本没有什么基本面支撑，但目前市场的弱平衡格局是一个不可忽视的因素。由于不少分析相信在股改的背景下，市场在目前点位附近大幅下挫的可能性不大，这在某种程度上助长了游资的底气。
　　游资的炒作虽然能形成局部热点，但真正决定市场趋势的仍是机构的态度，虽然近来基金重仓股的破位既可以解释为最后一跌，也可以解释为新一轮下跌的开始，但更多分析则认为，市场的弱平衡格局可能仍会在一段时间内延续。（记者　徐建华）