本周交易所国债市场有所回稳。在经过前周大幅调整后，近两周债市作出修正。周五上证国债指数以107.31点报收，比上周微升0.16点；企债指数以117.87点报收，比上周升0.18点。周四2005年第12期记账式国债上市给市场注入了一丝活力，该券当日开盘后一路上涨。新债首日上市大涨，对债市形成了一定的支撑。
　　周四央票收益率在发行量缩减的情况下继续大幅上升，公开市场操作中，央行共发行3个月和6个月期限央行票据各150亿元。其中3个月央票中标利率为1.6108%，比上周高了约12个基点，而发行量少了100亿元；6个月央票中标利率为1.6468%，较上周同期涨16.39个基点，比上周的计划发行量也少了100亿元。值得注意的是，此次6个月期的央票中标收益率已经超出了周二发行、中标利率为1.6467%的1年期央票，且3个月央票中标利率也向1年期靠拢。至此，自11月初央行票据发行收益率反弹以来，一年、6个月、3个月期限的央行票据发行收益率已全部升至1.6%以上。虽然利率上升并不出乎市场意料，但上升还是过快。本周央行共计从公开市场回笼了750亿元资金，净回笼资金量达到260亿元，比上周减少46%。
　　央行最近加大回笼货币力度的势头有所减弱，市场预计短线央票招标利率仍有上行空间，将制约债市的反弹力度。本周交易所债市并未受央票招标结果影响，由于今年债市涨幅太大，目前进入调整期，短期内反弹空间不大。