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权证：跳跃的股票影子
- 来源： 作者： 07-06-21 14:51:25 浏览量：
- 摘要：权证：跳跃的股票影子
 “我对权证的理解就是对冲风险，放大收益。”有着10多年股市投资经验的李先生对记者说。 权证的魅力来源于极强的杠杆效应。比如说A上市公司，市价为10元，发行的权证在二级市场交易价格为0.5元，发行契约规定投资者可以在12个月后以8元的价格买入A股票，那么，A股票只有在12个月后的价格是8.5元时，投资者才能获利。但如果一年后，A股票因为市场低迷或公司业绩因素出现下跌，价格只有8元或8元以下，那么，投资者购买权证的0.5元就打了水漂。而如果12个月后，因市场因素或公司业绩因素，A股票的价格达到了12元，那么，投资权证的收益就是12元减去8.5元，即3.5元，也就意味着你现在以0.5元买入的权证，12个月后的收益是3.5元，收益率高达600%。 这，就是权证的魅力。 别拿权证当股票 “目前我国股市中的权证产品是作为股权分置改革的配套产品推出的。由于大股东无法用现金向流通股东支付对价，同时持股不多，送股的能力不够，所以权证应运而生。”国泰君安金融工程分析师李关峥说。 权证，指的是由上市公司或第三方发行的、约定持有人在规定期间内或特定到期日按约定价格向发行人结算差价的有价证券，或以现金结算方式收取结算差价的有价证券。一份完整的权证包括标的、有效期、行权价、认购比例、行权条件、货币单位、交割方式等要素。根据权利的行使方向，权证可以分为认购权证和认沽权证。 认购权证属于期权当中的“看涨期权”，认沽权证属于“看跌期权”。认购权证是赋予持有人一个权利但非责任，以行权价在特定期限内购买相关资产。相应的，认沽权证则意味着赋予持有人一个权利但非责任，以行权价在特定期限内出售相关资产。 权证的推出不仅仅给投资者带来新的投资工具，也带来新的投资机会。根据上交所的暂行办法，申请在上证所上市的权证，其标的证券为股票，标的股票应该满足三个硬性指标：一是20个交易日流通市值不低于10个亿；二是60个交易日股票换手率在25％以上；三是流通股股本不低于2个亿。 业内人士据此分析，两类个股可能存在着一定的投资机会，一是在未来一至两年的业绩稳定增长的个股，二是目前市价低于净资产值的个股，尤其是国有控股大中型企业股。 李关峥介绍，由于投资者对股市的长期发展普遍看好，所以认购权证受追捧的程度远远大于认沽权证。从香港股市的经验看，99％的权证都是认购权证，尤其是在过去一年中股市持续走好的情况下，认购权证更是市场主力。 |