券商集合资产管理计划诞生一年多以来，凭借自身优秀的业绩赢得管理层和投资者的青睐，在理财市场上与基金分庭抗礼。两者都是专家理财，都以权益类和固定收益类产品为主要投资目标。那么，投资者到底是买券商集合理财产品呢，还是认购基金？

　　业内专家指出，二者各有优劣，券商集合理财更适合有较高的风险承受能力，追求中长期高收益的投资者，而开放式基金门槛更低，可以作为普通投资者投资理财的主要方式。

　　券商理财两大利器

　　与基金相比，券商集合理财的优势主要在于两个方面。

　　◎ 利器一 收费更加灵活

　　开放式股票基金的管理费一般为1.5%，除货币基金外，其他种类的基金都要收取数量不等的申购费、赎回费等费用，这都在一定程度上影响了基金的实际收益。而券商理财产品在收费方面则比较灵活。如正在发行的中信理财2号，不收认购费、申购费、赎回费；只收1.5%管理费和0.15%的托管费，略高于货币市场基金(0.33%的管理费，0.25%的销售费，0.10%的托管费)的费用。而招商“基金宝”的管理费仅有0.6%。

　　此外，券商还可以与投资人约定其他收费方式。如以市场指数为基准，投资收益超出多少之上，再收取管理费或约定按投资业绩计提管理费等。通过这些灵活的设计，使投资者支付的费用更为合理，整体而言，较开放式基金还低一些。

　　◎ 利器二 亏损先亏券商

　　券商集合理财大多投入自有资金运作，若出现亏损，也是先亏券商自己。像光大证券阳光1号和东方证券东方红1号，自有资金参与比重均为10%；长江证券超越理财1号与招商基金宝的参与比重则为5%，最高不超过1亿。这种带有保本性质的策略，极大地降低了投资风险。但绝大多数股票性基金都不具备这种功能，基金的运作业绩并不对基金公司构成直接的影响，因而，券商集合理财更容易赢得投资者的信任。

　　开放式基金两手高招

　　基金也具有券商集合理财产品无法比拟的优势。

　　◎ 高招一 准入门槛低

　　证监会规定，券商集合理财中限定性产品的最低认购额为人民币5万元，非限定性产品最低为10万元。而开放式基金的申购起点一般都为1000元，有的甚至低于500元。证监会抬高券商集合理财产品的准入门槛，是保证投资者具有足够的经济实力以抵御可能的风险，却无形中使券商集合理财失去了与基金的比较优势。另外，投资基金可以采取定期定额的方式，适合中长线持续投资，而券商集合理财产品的存续期一般都为2年～3年，中信理财2号甚至长达6年。

　　◎ 高招二 流动性强

　　基金申购赎回的周期一般为2天～3天，随时可以变现。流动性最好的货币基金甚至可以作为现金管理工具使用。而券商集合理财首先要经历一个短则1个月，长则1年的封闭期。然后才能进入开放期。即使在开放期，非限定性产品的开放日也比较有限，一般为3个工作日～5个工作日。限定性产品在开放期内大多可以每天开放，但赎回的时候也有种种限制。不过，像正在发行的中信理财2号，再经过2个月的封闭期后每个工作日办理参与、退出，而且参与、退出都不收取费用。可见，随着券商集合理财产品的创新，流动性差的弊端也在逐渐得到解决。