人民币对美元汇率中间价15日突破8∶1的心理关口，创下自去年7月中国汇改以来人民币汇率的新高点。在过去的近10个月里，人民币汇率在有升有贬的双向波动中累计升幅已超过3.36%。

　　2006年新年过后，随着询价交易等多项汇改配套政策密集出台，银行间外汇交易市场内人民币汇率波动幅度显著加大。主流观点普遍认为：出于平衡各方利益，增大人民币汇率浮动性，是当今汇率政策的现实选择。对于习惯了汇率稳定的国人来说，眼前的不确定性又何尝不是一种煎熬？在这个时候，应当如何科学调整自己的投资策略，有效理好自己的财呢？

　　少量外币暂不宜换成人民币

　　外汇理财专家提醒说，在中国经济越来越国际化的今天，企业和个人都应该对汇率的变动保持应有的敏感和风险意识，但仅仅预期人民币会升值，就将外汇兑换成人民币，这种做法过于盲目和简单化。

　　分析人士认为，个人持有外汇，也要考虑到底想用手中的外汇做什么。如果短期就要用外汇，则是否换成人民币的结果差别不大；如果是长期持有或出于投资、投机目的，则换成人民币的做法过于简单——不同外汇币种之间的汇率走势将如何变动？持有哪种货币可以获得更多的利息？显然需要对这些问题做综合判断之后才能作出选择。

　　由于市民持有的外币资产占全部资产比例较低，加之市场预期人民币升值幅度有限，目前也不宜将外币资产兑换成人民币。建行一位权威理财师分析说：“因为美元、港币是世界性自由兑换货币，目前美元兑换人民币是单向的，即市民只能以美元、港元自由兑换成人民币，而以人民币兑换美元、港币有很多限制，也就是说美元和港币的流通性更高。因此，如果将外币全部换成人民币，若日后需用外币支付时，就会引起不必要的麻烦。”

　　他表示，美元资产可以有三种保值选择：炒汇、买理财产品和继续做外汇定期存款。

　　第一种是炒汇，人民币升值是相对于美元的，市民可以通过以美元兑换成欧元、日元等方式实现。第二种是购买外汇理财产品。第三种就是定期存款，或将美元兑换成高息货币。

　　他认为，有一定金融知识的市民应选择第一种方法，通过银行的外汇报价系统，以各外币种之间的买卖赚取收益，实现外币资产的保值、增值。另外，购买银行的外汇理财产品也不失为一种选择，适合于没有金融专业知识且没有时间的一般市民。他同时提醒，个人在选择银行外汇理财产品时，应尽量选择期限较短，或客户有优先终止权的产品购买，这样就可以在提高收益的基础上，减少风险。

　　股市虽利好但要区别对待

　　一位资深证券分析师介绍说，人民币波幅变大对我国股市也会产生一定的影响，但这种影响还要区别对待。我国存在A股、B股和H股三个以不同货币形式表现资产的市场，因此也会有不同的影响。

　　B股和H股都是以美元或港元等标价的人民币资产，一旦人民币升值，这些人民币资产自然也会跟着升值，所以B股和H股的价值也会相应增加。人民币升值的预期对A股市场的资金量增加会有较大帮助，但这也要根据具体股票所处的具体行业而定。

　　债市短期利好长期分化

　　在人民币波幅变大趋势下，债券市场的发展变化可从短期效应和长期影响两个方面进行分析：

　　如人民币升值，短期内债市可能全面反弹。一旦央行选择放宽汇率波动区间，市场将会排除短期内继续加息的可能。而债市摆脱提高利率的阴影后，将会展开全面反弹，除了浮动利率债券以外的债券品种都应有好的表现，长期品种绝对升幅要大一些。但由于小幅升值会进一步刺激投机资金，热钱可能加速流入，为对冲增加外汇占款产生的基础货币投放，央行可能加大货币回笼力度，短时间内市场资金波动将会加剧。

　　2至5年期的中期债券会处境微妙，虽然相对利率风险较高，但市场资金和短债收益率持续走低将刺激一些较进取的机构融入资金，买进中期债券以套取持有期利差。这将使中期债券成为坚挺的短债与长期疲软的长债之间波动性最大的一类债券，今年以来债券市场大起大落之间中期债券的表现也的确如此。