每晚九点半左右，张先生就开始通过自己的电脑系统，关注国际外汇市场。

　　“这个时候北美市场交投开始活跃”张先生介绍。凌晨十二点左右，当天所有的信息出得差不多了，趋势明朗后，张先生就开始挂单交易———指定交易币种、金额及交易目标价格后，一旦报价达到或优于客户指定价格，交易系统即自动执行客户指令。“白天稍微看一下就可以了，并不是盯盘盯得越久，赢利的机会越大。”他说。

　　张先生是福州市某证券公司的老总，又是注册分析师，从2002年前后开始通过外汇保证金方式炒汇。“我周围很多做期货的、券商分析人员、操盘手、银行员工，大家都通过保证金交易炒汇。我个人炒汇有赔有赚，赚的概率在60％以上吧。这么多年下来，我觉得如果说股市像自行车的话，那么外汇市场更像火车———有运行的轨迹和趋势。在外汇市场这样一个全球性、透明、公平的市场上，技术分析更加有用。保证金交易作为一种交易手段，本身是无罪的。而且，金融衍生工具杠杆交易是国际趋势。”张先生认为。

　　但是，今年9月，人行上海分行向媒体通告，外汇管理局上海市分局在调查中发现，个别境外外汇经纪商的境内代表机构，以所谓“培训”和“咨询”的名义，通过互联网大肆介绍参与外汇保证金交易的方法和途径，诱导客户通过非法渠道将资金汇出境外，参与境外外汇经纪商搭建的外汇保证金网上交易平台进行外汇买卖。一些市民盲目听信，参与网上保证金交易，结果损失惨重。

　　外汇保证金交易，是使投资者倾家荡产的“吸血鬼”，还是一本万利的“摇钱树”？

　　旺盛的投资需求

　　据东方国际外汇投资集团分析师陈静介绍，目前，80％以上的外汇投资者、90％以上的资金都是做外汇实盘交易的，只有20％的投资者做保证金交易，即虚盘交易。

　　实盘交易，包括各家银行提供的类似中行“外汇宝”的业务、外汇理财业务、民间外汇市场即通常所说的“黑市”交易等。

　　由于2002年以来人民币升值的预期，使外汇黑市暂时沉寂。而近两年，尤其是今年美元持续走强，使得银行炒汇业务萎缩了约50％。据介绍，中行福州分行，2004年“外汇宝”业务的收入在1000万美元以上，而今年只有约500万美元。

　　有澳洲MBA学位、从1992年起就在银行系统工作的陈先生也是保证金炒汇一族。他介绍，通过银行炒汇，对投资者而言，获利的空间并不大———点差太大，门槛太高。