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“利率拉着汇率的手,美元推着黄金走”,这句话已经成为外汇和黄金市场最真实的写照,而参考这样的波动规律,投资者在2006年会收获更多的机遇。
“利率拉着汇率的手,美元推着黄金走”。2006年,外汇市场和黄金市场留给投资者最大的悬念是美元将何去何从,而美元的悬念却都在美联储的利率政策里。
尽管去年12月13日,美国联邦储备委员会仍然固执地宣布再次小幅度提息,将联邦基金利率提高至4.25%,达到自2001年4月份以来的最高水平,从而完成美联储从2004年6月份以来的连续第13次提息,但同时越传越“劲”的另一则消息是:美元或许将暂停升息周期。而一旦消息属实,不但将改变美元2005年下半年以来的牛势格局,也将重新改写外汇市场的投资机会。
2006年很有可能是美元贬值年
美联储公开市场委员会(FOMC)2005年11月1日的会议纪要成为市场预期美联储将暂停升息周期的最有利佐证。该纪要显示,委员们将不得不对以前的论调作出一些调整,部分人士已警告紧缩可能会过度,并暗示政策在未来会有所改变,暂停升息逐步成为可能。市场分析,一方面,委员会考虑到经济因素表明紧缩周期可能接近尾声,另一方面,联储暗示可能会对“稳步升息”的说法作调整,这显示升息可能会出现中断。
汇丰银行近期在针对高端客户的一次论坛上宣布了它2006年关于外汇市场的预测,其中首要的一条是,美元近期的上涨势头不会持续太久。其理由有三:一是美联储将在明年暂停升息周期,美元基准利率将在4.5%的时候见顶,并逐步回落至3.5%的水平;二是美元与其它货币的利率差异正在缩小,挪威央行已经提高了利率,瑞典也表露了加息的计划,这意味着美元的利率优势正在丧失;三是欧洲央行2年半以来首次提高利率,欧洲区经济良好有复苏迹象。在这几种压力作用下,美元的双赤字等机构性不平衡问题将再次成为人们关注的重点,从而促使美元进一步下跌。
兴业银行资金运营中心的相关人士也预计,美元将在5%的时候暂停升息周期。“由于惯性作用,美元加息可能还将持续3次,但到2006年5月份左右,美元将发生走势上的逆转。”该人士表示。
欧元日元谁主天下?
美元预期中的下跌必将给其它币种带来更多的表现机会,而其中的表现明星,很可能是欧元。
所谓东边日出西边雨。正当美联储晦涩难懂的利率政策进一步引起市场猜测的时候,欧元区的利率政策却更加明朗,也正是该政策使得人们对2006年的欧元充满信心。
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