由创新类试点券商推出，隐含保底收益，费用相对更低，收益暂与开放式基金接近，购买门槛5万-10万元

　　★“现金牛”是头什么牛？

　　加上日前招商证券推出的“现金牛”，今年已经有11只券商集合理财产品面世。

　　券商集合理财业务不算新业务，在2004年招商、国信等券商曾与银行联手发行过理财计划，但不久便被证监会叫停。今年年初创新类试点券商获准推出该业务，不到一年时间里，已经有十多只理财计划亮相。

　　由于券商理财计划(下简称“计划”)与开放式基金有些类似，在成立后可以随时参与和退出，而且有些券商计划还隐含着保底收益。虽然这些“计划”没有进行公开宣传，仍引起不少投资者的关注，目前已经运行的券商理财计划总额已经过百亿元。

　　★“牛”们两大特点：本金安全、费用低

　　那么，券商理财计划有什么特点？对普通市民而言，开放式基金与券商理财谁“更值得拥有”呢？其实，要在券商理财计划与开放式基金中选出谁优谁劣有一定难度，投资者不妨根据自己闲置资金量的多少、参与便利与否来进行选择。

　　从目前已经推出的券商理财计划看，这一产品具有以下两个特点：

　　一是本金安全性相对较高。

　　理财计划都有一定期限，到期时如果出现亏损，那些自己也参与了计划的券商就会把自投资金优先用于弥补客户本金。而这一点是开放式基金的管理人所不能承诺的。虽然这一承诺不意味着客户将来不会亏损，但与客户风险与共的姿态让投资者心里踏实不少。

　　二是费用相对较低。

　　现有计划中只有个别收取参与和退出费用(相当于开放式基金的申购和赎回费用)，参与费率在0.5%-1%之间，退出费率也在0.5%-0.1%之间、而大部分是不收这两项费用的。

　　另外，只有三四只理财计划收取管理费用，又根据理财计划所投资的对象有所差异———重点投资股市的费率为1.5%；主要投资债市的费率在0.5%-0.8%之间；投资货币市场的收取的综合费率标准与货币基金相同，都为0.68%。

　　理财计划收费较低的原因除了其运营成本较低外，券商可对超过预期收益的部分提成是一个重要原因。而开放式基金无论赚多少，管理者多只能按固定的管理费率收取费用。