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★多样化的理财产品让市民有了多样的投资选择
2004年，是一个宏观调控年。在经历货币政策与财政政策调控的双重洗礼中，CPI（消费者价格指数）、利率、汇率，这些经济学中常用的词汇，不断见诸各大媒体报端。“扣除通货膨胀因素，银行利率早已为负值!”而随着年初国内经济学家的一声断喝，“理财”成为2004年度不可不提的一个关键词。
从年初的基金产品热，到年中的外汇理财产品大战，再到下半年人民币理财产品横空出世，国债、信托、金条……在五花八门的理财产品面前，我们的理财观念和理财方式也正在发生着潜移默化的改变。
人民币理财 保本保息大受追捧
在诸多理财产品中，曾一度号称“保本保收益”的人民币理财产品是今年理财市场的最大亮点。今年2月份发布的《金融机构衍生产品交易业务管理暂行办法》中，银监会首次对金融衍生产品的管理进行了统一规范，并首次对金融机构开办衍生产品的准入条件和开办程序进行了明确。正是这一新《办法》的出台，金融衍生产品牌照的批量下发，促成了人民币理财的出现。
从10月1日起，首家获得人民币理财业务资格的光大银行在湘一口气推出了4期产品，其一年期年收益率从2．8%上升至3%。短短一个多月，就吸引了近5亿元的储户资金认购。而从11月20日起第四期人民币理财产品，新推的2年期产品年收益率又升至3．3%。由于收益率比同期银行定期存款税后利息高出不少，人民币理财产品从一上市就受到普通投资者的追捧。继光大银行之后，中信实业银行、招商银行、兴业银行等几家中小银行也争先恐后在我省推出了各自的人民币理财产品。
人民币理财产品短期内可能会分流银行的一部分储蓄存款，但从长远来看，这是增加中间业务收入、优化银行收入结构的一个重要途径。
外汇理财 介入紧盯美元加息
随着美联储的加息，外汇理财也开始跟着“水涨船高”。以光大银行外币阳光理财为例，11月5日发行的一年期美元理财年收益率为2．22%，12月10日一年期美元理财预计年收益率上升为2．6%。起存门槛从最初的10000美元、1000美元降到最低100美元。至于收益，主要分为固定收益型和与利率或汇率区间挂钩的浮动收益型两种，其年收益率少则2%，多则号称累积收益达10%。目前一年期美元存款利率税后实际利率分别为0．7%和0．85%，而外汇理财收益率一般是普通外币储蓄存款利率的三四倍。
由于外汇理财的收益率远高于外汇存款，无论是哪一家银行推出的外汇理财品种，每期新品推出都是提前、超额完成销售任务。据粗略统计，相比2003年的首席卖座产品——基金，外汇理财产品无疑占据了2004年最受欢迎理财产品的位置。
炒 汇 总体收益徘徊零位
今年非美元主要货币兑美元呈现两头翘中间低的走势，但多数炒汇族并没有把握住这种行情，而在高位时被套牢，使得整体炒汇总体收益率在零位徘徊。以招行在8、9、10三个月的实盘投资大赛为例，在三个月内，盈利和亏损的客户各占50%，其中盈利率超过一年期存款利率的客户占三分之一。盈利率前三名的客户收益三个月都超过了5%，高于外汇存款和外汇理财的收益。不过其中也有一定比例亏损的客户。
今年欧元兑美元走势呈现出两头翘中间低的走势，其兑美元从今年2月份的1．2927高位回调到4月份的1．1761低位，然后一路上扬，至12月份已达到1．3468的高位。如从2002年2月欧元兑美元最低点0．8569算起，欧元兑美元上升了近4900点，约上涨了57%。此外，加元、澳元作为一种商品货币，今年涨势也较显眼，特别是加元涨幅更大。由于过去一年石油、大宗产品价格持续上涨，这两种货币也跟着上涨。
明年展望外汇市场趋势还是看好欧元，但其兑美元走势不会一帆风顺。未来一些诸如欧元等非美元货币兑美元将在一个区间横向整理。因而明年赚钱的机会更难，单一做实盘外汇买卖的风险也比较大。外汇分析人士建议投资者可将外汇资产的重新配置。
基 金 整体收益低于去年
2004年，基金经历了一段由兴盛至渐冷至调整的阶段。
“今年投资基金的市民几乎都没赚什么钱，但从长期投资角度，我依然充满信心。”在长沙某银行工作的小张告诉记者，今年2月中旬他以1．15元的价位申购了6000元华夏成长，4月份又认购了鹏华中国50和华宝兴业多策略增长两只基金，每只各认购3000元。但4月股市行情逆转，基金净值跟着一路下跌。如果兑现手上所持基金，包括手续费在内将损失近千元。
据统计，2003年偏股型开放式基金收益率平均值达到19%，而截至12月，该类开放式基金收益率平均值为1．49%。从年初到12月初，也仅个别基金跌幅曾接近大盘。值得一提的是准货币市场基金。受加息因素影响，准货币市场基金收益率逐渐走高。近期准货币市场基金的收益率保持在2．58%至3．441%之间，成为投资者追捧的对象。
随着利率进入新一轮的上升周期，投向长期债券以固定收益为主的债券型基金（除可转债基金外），面临着利率上升的系统性风险。交行长沙分行理财师方炜认为，对那些业绩普遍较好，市场影响力强的基金公司，如南方、易方达、博时等旗下的股票投资型基金品种可加以关注。而在通胀及加息预期下，各类债券型基金的业绩增长存在较大不确定性。
国 债 凭证式遭遇加息尴尬
与去年同期相比，今年发行的凭证式国债票面年利率高于去年，去年发行的前三期凭证式国债3年期和5年期票面年利率平均为2．32%和2．63%。加息后，人民币3年期、5年期定期存款扣除利息税后的收益率，已经高于2002年以来发行的大部分凭证式国债持有到期的收益率。以购买1万元10月发售的六期国债为例，三年期的总收益为1011元，比目前利率水平下的同期存款高出234元；五年期本期国债的总收益为1905元，比同期存款收益高出465元。
第四期凭证式国债第二阶段在11月份发行，正好碰到10月29日央行加息，按规定，此阶段发行的3年期和5年期国债票面利率按3年期、5年期银行储蓄存款利率调整的相同百分点作同向调整。由于凭证式国债是“合同利率”，以10月发售的六期国债为例，虽然提前支取1万元国债要付出的手续费为10元，且没有利息收入。但若能买到新国债则三年后的收益能提高216元，即便扣除10元的手续费仍多出收益206元，提前支取后再买新国债将更划算。
值得国债投资者注意的是，今年记账式国债首次登陆星城银行柜台。省农行理财师周加良认为，凭证式国债存在明显利率风险，同时不能流通，变现机会只有一次，储户只能提前兑现。而记账式国债交易则每天有买有卖。随着人民币进入加息周期，市民应选择期限较短的国债产品。如在发行期内碰到再次加息，是否提前兑付转存或作其他投资须分析比较再作选择。而风险性、收益性、流动性良好结合的“炒债”正成为国债投资的新方式。
保 险 分红保险红利再降
“购买某寿险公司旗下一款分红保险1万元，今年的红利只有80元，而去年约为88元，前年则为160元。”一位购买过分红保险的长沙市民张先生苦恼地说，今年市场上分红保险整体红利水平比往年有所下降，几乎和银行存款相差不大。据了解，由于通常上一年度的分红保险红利水平要等到今年6月份左右才会陆续公布，在去年整个投资环境低迷的情况下，今年客户分到的分红保险红利水平比去年仍有所下降。
由于证券市场整体行情低迷，导致分红保险的分红水平连年下降。据星城某保险公司的业内人士介绍，公司分红保险前年的红利水平为2．36%，去年为2．13%。不过与银行定期储蓄相比，分红保险整体收益基本相当。分红保险除了意外身故保障、红利外，一般还设置了一块满期金；而以购买另一家保险公司分红保险、投保年龄26岁的客户为例，一次性交保费1万元，投保期限5年满期后，除了本金1万元外，客户还可拿到486．6元的固定收益，折算成年收益率约为0．97%多，加上今年0．8%的红利，投资收益约为1．77%，而银行一年定期存款利息扣掉20%利息税，年收益率为1．8%。
泰康人寿长沙分公司有关专家认为，由于各种分红保险的设计有一定差异，分红保险所能提供的保障和收益程度各有不同，应全面把握分红产品的保障和投资作用来进行投资选择。
炒 金 个人炒金期待来年
今年星城黄金市场上，最吸引眼球的是鸡年贺岁金条和高赛尔金条的上市。11月29日，国内第一种通过银行渠道的投资型金条——高赛尔金条，开始在招商银行长沙分行对市民发售，星城市民首次增加了一条全新投资渠道——“炒金”!而省中行即将开通的纸黄金业务也吊足了想去金市一博的投资者的胃口。
不论是贺岁金条或是高赛尔金条，其买卖价格都是以上海黄金交易所和伦敦黄金市场黄金价格为基准价，并综合相关费用制定。比如，今年贺岁金条销售价是在上交所金价基础上上浮约20元，由于限量发行，长沙实际售价高达150元/克；而高赛尔金条采取综合报价，加上适当的加工流通费用（约3．5元/克）购买，回购价则按报买价加（2元/克）回购。据招行人士透露，该行还将于春节后全国首家推出电子交易系统。届时，个人最低只需支付其购买黄金总价款10%的保证金，即可24小时像炒汇一样全天候炒金。
中行省分行资金计划处业务管理科有关负责人表示，目前市面上的金条业务偏向收藏，销售和回购差价较大，因而挣差价比较难。真正炒金业务将是交易对象为黄金原料的“黄金宝”。
信 托 预期收益水涨船高
今年以来，以房产项目为主的信托产品在星城“风生水起”。据记者调查，短短一年时间里，长沙本地就已有7期房产信托项目吸引3．9亿多元的民间游资。预计年收益率高达4%以上的房产信托产品正逐步成为大众的理财亮点。
据统计，短短一年时间里，我省唯一的信托机构——湖南省信托公司就先后推出了枫林绿洲、丰升置业、新外滩、德胜、颐美现代城、金秋、新成等7个集合资金信托计划，而预期收益率也是一路攀升。从第一个面市的枫林绿洲住宅项目集合资金信托计划，到最新推出的新成大厦项目集合资金信托计划，星城信托产品的预计年收益率由最初的4．35%逐步上升到现在的4．8%：而本月11日新推出的浏阳市公路建设项目集合资金信托计划，投资期限3年，预计年收益率更是高达5．48%。
与银行存款、国债、人民币理财产品等相比，房产信托的预期收益明显要高出一大截，而首批尝鲜者今年更已是“大有斩获”：率先付息的枫林绿洲信托产品的实际年收益率达4．46%，甚至高出了原先的预期收益率4．35%；去年发售的浏阳市旧城改造项目集合资金信托计划刚公布了第一年信托利益分配情况，2004年度已实现的年收益率为4．60%。
此外，中信实业银行、光大银行、兴业银行在湘推出的债权信托类产品也是今年信托产品创新的亮点。今年6月，中信实业银行长沙分行与湖南省信托投资公司联合推出的“存贷宝”信托产品首现星城，由于“银行保本保收益，一年期收益率3．39%”，短短一个月时间就吸引了2．6亿元储户资金参与认购，并创下了单日最高销售额达1900万元的记录。其收益水平甚至高过加息以后的人民币理财产品，成为本年度“性价比”最高的低风险理财产品。 来源:潇湘晨报
作者:邱 晓
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