新仓：次新股成新宠

　　在基金二季度新建仓的前20只个股中（本文建仓、增仓、减仓均针对基金投资组合前20名变动而言），有10只个股属于近两年上市的中小盘次新股，中小板公司占据两席。

　　建仓幅度最大的是华胜天成。德盛小盘精选基金二季度持有该股548万股，占流通股17%。其次是航天电器、中金黄金，基金持股比例都超过流通股的10%。其中航天电器被基金景博、基金景阳、华安宝利、基金安瑞4基金共同买入。中捷股份、金发科技、白云机场、马应龙、龙溪股份、国阳新能、通威股份等次新股也得到了基金的青睐。在老股中，长安汽车在第二季度被博时增长、博时主题、基金裕华等3家基金建仓2161万股，占流通股6.17%。长安汽车重新被博时系看好，耐人寻味。

　　新建仓的个股在第二季度走势普遍要强于大盘。除了天通股份、泸天化、国阳新能在第二季度下跌外，其余全部上涨。同期上证指数下跌9%。表现最强劲的是两只中小板个股航天电器和中捷股份，上涨幅度分别达到34%和36%左右，航天电器在近期又创出新高。其次是龙溪股份、金发科技、马应龙等个股，涨幅都超过20%。天通股份在年初增发后，第一季度业绩平淡，股价一直阴跌，除权后也是贴权走势，第二季度累计下跌18%，目前价格与增发价格相去甚远。

　　新仓：次新股成新宠

　　基金第二季度坚持了防御投资的选股思路，增仓个股集中在食品、医药、高速、商业、金融等抗周期能力较强的行业中。医药行业增持4只，高速增持4只，食品增持2只。

　　增持幅度最大的是赣粤高速。持有赣粤高速的基金从一季度的6只增加为15只，持股量从2762万股上升到7485万股，持股比例从8.85%飙升到23.3%。赣粤高速二季度表现也相当抢眼，涨幅达到16%。

　　伊利股份被增持幅度仅次于赣粤高速，从5只基金增至15只基金，占流通股比例也从10%提高到19%。德盛稳健、广发聚富、华安宝利等基金增持较多。从二级市场表现看，该股二季度微涨2%，大部分增持的基金还没有享受到胜利的果实。

　　招商银行、宝钢股份、金融街、云南白药等一直是基金的压仓品种，因为基本面不错，在市场的地位也是举足轻重，因此，尽管各基金有进有退，但总体看基金持股比例仍在提高。

　　基金增仓品种走势总体强于大盘，现代投资、片仔癀、国投电力、金融街等则涨幅超过20%。但有5只个股二季度下跌，兰花科创、宝钢股份等跌幅超过10%。在当前大盘低迷之时，中小散户在操作增仓股时，不宜追涨，以防范基金波段操作的风险，战术上应杀涨追跌，降低手中股票的持股成本。

　　减仓：弃蓝筹不留情

　　市场公认的一部分蓝筹股在二季度被大幅减仓，主要集中在港口运输、石化、煤炭、有色金属、钢铁等行业。这些行业在今年初还一度被基金看好，但从4月份开始，随着产品价格下滑，需求降低，基金降低了对这些行业个股的盈利预期，普遍认为上述行业在今年中期或者今年底将出现业绩高点，从而展开了大幅减持。

　　中集集团几乎被基金清光，一季度尚有15只基金持有2975万股，二季度末，只剩基金鸿阳还持有459万股。从该股K线图看，5月份是基金集中减持期，当月该股下跌近30%。港口运输类的个股中深赤湾、盐田港、中远航运、中海发展也被大幅减持，其中深赤湾、盐田港在一季度末还是基金十大重仓股。盐田港、中海发展等在第二季度下跌了27%。

　　与港口运输股有同样遭遇的还有齐鲁石化、扬子石化、兖州煤业、神火股份、鞍钢新轧、太钢不锈等。

　　减持必然带来下跌。减持前20名的个股在第二季度全线下跌，有7只个股跌幅超过20%，中集集团跌幅最大，8只个股跌幅在10%-20%之间，只有5只个股绝对跌幅小于同期大盘下跌幅度。从近期走势看，这些被减持的个股仍处于下跌通道中。由于有基金的示范效应，这些股票预计短期内还会有一波调整。