相反理论的基本要点是买卖决定要与大众对立，所有人看好时，牛市开始到顶；当人人看淡时，熊市已经见底。股市中赚大钱的人通常只占５％，而９５％的人都是输家。而要做赢家就只能和群众思想路线相背离，切不可以随波逐流。只要你和群众意见相反，致富机会就永远存在。

　　有人说过：当每一个人都有相同的想法时，那每一个人就都是错的。由此我们可以得出这样一个结论：就是在行情将转势或由牛转熊前夕，每一个人都看好，都会觉得价位会再上升，于是大家便会大量买入。直到想买入的人都已经买入了，后续资金无以为继，牛市便会在大家的看好声中完结。相反，在由熊转牛时，所有看淡的人都想卖货，直到想割肉的全部出局，市场已经找不到愿意割肉的人了，这时便见到了谷底。

　　从成交量上我们也会发现：每次的底部都是成交量最稀少的时候，说明真正抄到底的人永远是少数，而在头部的时候往往会伴随着巨大的成交量，这说明每次套在头部的总是绝大多数。由于大众媒介大都走的是群众路线：在牛市里都尽量宣扬市场的乐观情绪，而此时恰好是暴跌的先兆；与此相对应，在熊市里他们又大都懒得报导市场消息，即使有，亦全是一些投资者亏损累累、某某机构破产倒闭、某某公司业绩大幅倒退、大幅裁员等坏消息。而往往此时就是黎明前的黑暗，曙光也许就在前面。因此，在大众媒体全面看好时，就要看淡；在大众媒体全面看淡时，反而是入市时机。

　　运用相反理论时，最常用的指标是多空指数，目前每天刊登在中国证券报上的“华鼎多空指数”，便是其中之一。该指数由零开始，即所有人都绝对看淡，直到１００％为止，即人人看好。一般来说，这一指数通常会在３０％至８０％之间波动。

　　根据经验，当看多的人低于２０％时，往往说明大盘处在底部区域，多数转势情形都会在这个区域产生。投资者也可以辅之以图表，成交量等去探测大市是否已经见底。如果看多的人低于１０％，则说明一个主要的上升趋势就在眼前！而如果看多的人在３０－５０％之间，则说明市场处在一个相对的平衡市，既不会大涨，亦不会大跌。在这个区域，投资者一定要有耐心，切勿轻率入市。

　　如果看多的人超过５０％，就说明看好的人占多数，市场格局已慢慢发生了转变。看多的人越多，风险就会越大。去年１０月２２日暂停国有股减持，今年“６．２４”停止国有股减持，看多的比例均高达８０％以上，可以说，大市已经出现全人类看好的局面。投资者的本钱已经全部投入市场，而这就是弹尽粮绝，强弩之末之先兆，大市转势也就迫在眉睫。此时即使不出现绝对的顶部，也是重要的高点，冲进去必被套无疑。

来源:证券学堂华鼎财经
作者:黄家坚