本月，沪上银行的结构性外汇理财产品纷纷出炉，各家的产品不约而同地吹起了“简约风”。

　　体现一 期限缩短

　　6个月期限的产品大行其道，达到了结构性外汇理财产品问世以来空前的程度。中行目前在售的“汇聚宝”中的一个美元产品期限即为6个月，如银行提前赎回，则期限缩短至3个月。交行、兴业银行本月也推出了类似产品。期限缩短明显提高了结构性产品的流动性。

　　体现二 收益固定

　　各家银行新上市的产品大多数是固定收益率的。中行本期有三个产品，包括两个美元产品和一个港币产品，皆为固定收益率。过去，结构性产品的收益率多与某种利率或汇率挂钩，根据利率或汇率的变化而浮动，因此收益率不确定，而银行给出的名义收益率通常是预期的“最高收益率”。一般投资者对这类产品的风险性及收益率没有把握，因此青睐收益率固定、一目了然的产品。

　　体现三 结构简单

　　即便是长期产品，结构也趋于简单化。如中行本期一个美元3年期“汇聚宝”虽然投资期限较长，但结构相当简单。该产品采取了贴现式的发售方式，中行在协议中以表格的方式明确了每份产品在每一个提前赎回日及到期日的约定价格，客户只要以此价格乘以认购的份数即可得知在某个银行提前赎回日或到期日的本金加收益的总金额。例如，一份产品认购价为905美元，购买10份为9050美元。如在第一个半年末，即2005年6月23日提前赎回，约定价为917美元，则客户收回9170美元，年收益率为2.652%。另一个港币3年期产品也采用了同样的方式。

　　但业内人士同时指出，“简约化”的代价可能是收益率的降低。因为正常情况下，期限长的产品收益率高于期限短的产品收益率；含有复杂期权结构的产品通过期权的杠杆效应，可以提高产品的收益率，结构简化使得产品失去了获得更高收益的机会。投资者对产品的选择，应该从个人对资金的使用安排、个人对产品结构的了解程度以及对利率市场的变化和走势的判断等角度出发，选择相应的投资理财产品，实现收益最大化的目标。

　　苏显清