养老资金的几个来源

　　退休养老规划的目的就是要在财务上给退休的老人或将要退休的人士给予符合其期望的财务保障。使他们晚年的生活有一定的稳定的收入来源。在北美，一般居民其退休后的生活来源主要有以下几个方面：

　　1、 社会保障；

　　2、 退休金计划；

　　3、 年金；

　　4、 投资组合的投资收入以及资产出售收入；

　　5、 年金以外的其它人寿保险；

　　6、 社会对鳏寡老人和低收入人群的补助；

　　上述的几个资金来源之中，年金以外的其它人寿保险通常并不提供投保者稳定的现金流；而社会对鳏寡老人和低收入人群的补助只是提供一个最基本的温饱生活，金额极其有限。所以在做养老规划的时候主要考虑的收入来源主要在上述的前面四条中。

　　先来看看，国家所提供的社会保障计划。北美的加拿大是举世闻名的福利国家，其丰厚的政府退休保障计划曾使一代人无须为自己的退休生活发愁。然而，步入20世纪90年代之后，随着政府赤字的增加、人均寿命的延长以及工作人员与退休人员比例的变化（在1950年，该比例为16：1，预计到2025年这一比例将变为2：1）导致了社会保障福利体系面临崩溃的边缘。为使社会保障体系不至破产，降低社会福利水平就是一个必然的过程了。

　　因此，即使是在北美的发达国家，从当前的这一代人开始，要获得富足的晚年生活，单靠国家的社会保障体系来养老已经不可能。社会保障金在生活较为富裕的北美退休人群所需支付的全部费用当中所占的比例已经越来越低。也就是说，社会保障金已经越来越难以满足退休人员的养老需求。

　　再来看看退休金计划。对于绝大多数的人来说，退休金计划在整个养老费用当中占有举足轻重的地位。退休金计划是通过个人正常工作时期收入中提留一定比例，逐年积累下来形成基金，供退休后生活开支的一种方式。在美国退休金基金收入构成了劳动者退休后收入的主要部分。而退休金基金本身也成为美国金融系统的一个重要的组成部分，在1998年，退休金基金的市场总值超过了6万亿美元，拥有了25%的美国股票和超过40%的公司债券。

　　退休金计划基本可以分为两个基本类型：雇主发起的退休金计划和个人设立的退休金计划。在北美这种退休金计划非常多，劳动者可以根据自己的实际情况从众多的退休金计划中选出与自身情况相适宜的计划。

　　在众多的退休金计划中，有一种最重要的退休金计划在加拿大称为“注册退休储蓄计划”（在美国有类似的计划叫401（K）计划）。这是一项由政府登记在册的个人退休供款计划。这是政府为弥补社会保障资金的不足鼓励国民建立个人退休的储备而制定的该项计划，在这项计划中政府提供了税务上的巨大优惠，不仅可以减低纳税人现时需付的税款，而且投入其中的资金与收益还可以享受免税。这些税务的优惠之大，使得当地的理财师往往对收入较高的人士建议，即使向银行借钱也应当充分使用该储蓄计划的限额。所以该计划现在已经成为加拿大人情有独钟的长期投资安排，是他们退休理财规划中不可或缺的一部分。

　　构成退休资金还有一项比较重要的内容就是年金。年金是商业人寿保险公司销售的一种投资产品，它可以在一定时期内周期性地给客户提供一系列的支付额。将年金纳入退休计划是更积极规划未来退休生活的一种有效措施。购买年金实质上就是与保险公司签订了一个长期合同来管理自己的资金，为自己将来的退休生活提供一定的辅助收入。年金在退休养老规划中最大的特点是在一定程度上可以缓解长寿可能带来的经济困难。此外，许多国家在税收上对年金也提供一定的优惠。

　　个人资产组合的投资收入和资产出售收入是构成退休生活保障资金来源的另一个最重要的渠道。特别是对于资产水平较高或期望提前退休的人士该项资金就是养老资金的最主要的部分。在个人资产组合中，大部分人基本只有三部分组成：债券、股票和互助基金（开放式基金）。

　　在北美做房地产投资的人的比例是很少的，而买卖房产获取差价收益者更是少之又少。但在他们的一生中许多人大致都要经过三次买卖房产的过程。第一次是结婚前后的首次置业，此时经济基础不厚，家庭成员较少，所以一般会买一个较小的房产。随着收入和家庭成员的增加，一般会在中年阶段，将原来较小的房产换一个较大的房产。到了退休以后，孩子也独立了，家庭成员又减少了，也不需要到市中心上班了。这时，他们又会将原来较大的房产出售，在更远离市中心的地方买一个小一些的房子。在最后一次换房的过程中通常会有一笔较大的资金节余下来，成为退休资金的一个重要的来源。

　　北美人养老的几个不足

　　以上说明了北美人士退休养老规划中退休生活资金来源的几个方面。尽管北美人士对理财的概念的接触较早，投资理财的意识也较强，但他们在制定退休养老计划的安排时也有许多误区和不足，比较常见的问题有以下几个方面：

　　一是计划开始的太迟：由于北美人士生活相对富足，社会保障条件较好，所以他们的忧患意识较为淡薄。年轻人通常消费意愿较强，因而常常无暇顾及看似遥远的退休生活。他们常常会推迟到40岁以后才逐渐意识到退休生活的负担。我们知道由于复利的作用，这种推迟行为其实对于其退休目标实现的影响是十分巨大的。可能为了弥补退休资金的不足而不得不推迟退休的年龄。其实，现在在北美就有推迟退休年龄的趋势。

　　二是对收入估计过于乐观：造成这种不正确的估计的原因多种多样。最主要的原因还在于对社会保障体系的依赖、对通货膨胀的认识不足以及对人生中各种意外事件出现的机会的忽视或不正确的认识。

　　三是投资过于保守：投资过于保守的根本原因也在于对与复利和通货膨胀的概念比较模糊以及金融投资知识的相对缺乏。

来源:第一理财
作者:徐建明