★本期理财顾问

　　陈林，中国人民大学金融学硕士，注册会计师，多年证券从业经验，现任太平人寿保险公司理财顾问。

　　★委托人资料

　　家庭情况：孙先生，35岁，民营物流公司高管；妻子李女士34岁，民营企业部门经理；女儿9岁；孙先生母亲已退休，与他们共同生活。

　　收支情况：孙先生月收入8000元，李女士月收入4000元，有基本社会保险，两人年终奖15000元。每月日常开支4000元，孩子教育支出900元，房屋按揭贷款月供2800元。

　　资产情况：活期存款5万元；定期存款10万元；一套位于木樨园桥附近的二居室，市值24万元，用于出租，月租金1500元；一套位于南四环的三居室自用，市值56万元，按揭贷款总额40万元，现贷款余额35万元。

　　理财困惑：

    1、打算三年内购买一套教育配套良好的住房，面积不少于100平米，该如何处置现有的两套住房？

　　2、有送孩子出国读书的想法。想知道是高中毕业后再出国读大学好，还是初中毕业后就直接出国读高中、大学好？

　　3、以自己的个人情况和家庭情况而言，是否合适炒汇？

　　4、如何为自己准备充足的养老金？

　　★家庭财务状况一览表

    资产分析

　　资产负债率合理，短期偿债能力不足，房产比例过大

　　孙先生一家的年收入为17.7万元，属于中等收入家庭。正处于家庭成长期，上有老，下有小，家庭责任重大。

　　该家庭的资产分为固定资产和金融资产，资产负债率为36.8%，在合理的范围内。家庭总资产为95万元，其中房产占84.2%，这样的资产结构不利于分散风险，一旦房地产市场发生变动，将影响家庭的经济状况。

　　金融资产15万元，而负债为35万元，短期偿债比例仅为42.9%，短期偿债能力不足。

　　金融资产集中于银行存款，收益率不到2%，远低于5%左右的按揭贷款利率，也低于3%左右的通货膨胀率，这样的组合无法实现资产的保值增值。

　　从收入来看，工资收入占88.9%，占了主导地位，还有少许房租收入。从支出来看，生活费和房屋按揭贷款月供是主要项目，各项费用的数额基本在合理范围之内，年度结余占收入的40%左右，有余钱进行投资理财。

　　不足之处是仅有基本的社会保险，没有购买商业保险，抵御风险能力较差。

　　理财建议

　　节约消费，为投资规划提供更多资金

　　孙先生一家投资理财的资金来源于收支结余，虽然日常开支数额在合理的范围内，但如果能精打细算，还是可以在保证生活品质的情况下减少支出，为投资规划提供更多的资金。

　　购买保险提高家庭经济稳定性

　　孙先生和李女士都有必要通过购买保险来保障自己的收入能力，提高家庭经济的稳定性，保障额度至少为五年的生活费用和贷款之和。同时两人还应购买相应比例的意外险，采取夫妻互保附加豁免的方式进一步提高家庭保障程度。在保险品种方面，应该给夫妻二人、老母亲和孩子购买健康和意外保险，家庭的年保费支出控制在家庭年收入的10%—20%以内。

　　选择风险适中的投资组合

　　孙先生夫妇需要赡养老人，养育孩子，至少应准备六个月的生活费用作为应急现金，应急现金除了进行银行存款之外，可以购买货币市场基金以提高收益率。

　　建议选择风险适中的投资组合。组合比例方面，可以按4：6分配，40%选择低风险的固定收益类产品，包括债券型基金或者债券，年收益率在4%左右；60%选择中等风险的产品，包括股票、股票型基金或者券商集合理财产品，长期的年收益率在10%左右。这样构建的投资组合的年综合收益率在7%左右，购买方式选择定期定额投资，摊平购买成本，降低投资风险。

　　考虑到孙先生身为企业高管，工作忙碌，难以有时间和精力自己进行股票投资，建议更多地选择专家理财产品，主要是证券投资基金。

　　目标规划

　　购房：卖旧买新

　　按照北京目前的房价水平，西北方向面积不少于100平米的房屋，总价在80万元左右。因孙先生一家的房产投资比例已经很高，比较可行的换房计划是将目前自住的房屋卖出。

　　由于买卖之间存在时间差，孙先生需要准备至少30%的首付款，即24万元。若申请房屋按揭贷款56万元，贷款期20年的话，月供为3800元左右，比现有贷款月供增加1000元，占家庭月收入的32%，仍在可承受范围之内。

　　对于目前用于出租的房屋，忽略税收因素，年收益1.8万元，市价24万元，年收益率7.5%，假设每年房屋空置期为1个月，年收益率为6.8%，仍高于银行贷款利率，因此建议继续持有。

　　留学：直接出国读大学

　　如果孩子初中毕业就出国读高中和大学，七年学费、生活费支出保守估计在100万元左右，而以孙先生一家的资产状况和投资计划，假设年收益率7%，六年后金融资产在54万元左右，加上孩子上学期间的家庭预期收支结余，在经济上仍有点紧张。

　　另外，随着孙先生母亲年纪越来越大，必须为老人准备一些医疗基金。而且孩子初中毕业只有15岁，生活自理能力和社会适应能力还不完善。综合考虑以上因素，还是应该让孩子在国内读高中，高中毕业后再出国。

　　送孩子出国读大学的费用估计在80万元左右，按照孙先生的投资方案，九年后家庭金融资产将达到86万元左右，足以支付留学费用。

　　炒汇：可用部分资金参与

　　炒汇属于中等风险的投资方式，而孙先生一家的经济状况属于中等收入水平，又有送孩子出国留学的打算，存在对外汇的需求，如果有时间和精力研究，可以用部分资金参与其中。在投资的过程中有几个注意事项：一是要充分了解国内国际经济形势，判断清楚汇价走势再出手，建议以中期操作为主；二是外汇投资的资金比例控制在20%左右；三是做足功课，设定止损线，严格执行操作计划；四是交易方式以外汇实盘交易为主，不参与衍生产品，注意控制风险。

　　养老规划：购买养老保险，调整投资组合

　　在孩子上完大学之后，孙先生一家还有十几年的时间来准备养老金，而且孙先生夫妇的收入在未来还有成长空间，所以规划养老金的重点是构建合理的投资组合，在控制风险的前提下实现资产的保值增值。可以从两方面入手，一是购买适量的养老保险，二是调整投资组合，提高低风险产品比例，降低中等风险产品比例，使投资组合更趋于稳健。

　　★相关链接

　　夹心族：所谓“夹心族”，是指那些上有老、下有小的年轻夫妇，既要奉养老人，又要培养孩子，这在国外被称为“三明治族”。他们的经济状况和理财手段直接影响着三代人的生活。

　　货币市场基金的特点：货币市场基金单位的资产净值是固定不变的，通常每个基金单位是1元；货币市场是一个低风险、高流动性的市场，投资者可以不受到期日限制，随时根据需要转让基金单位；货币市场工具的到期日通常很短，投资组合的平均期限一般为4至6个月，因此风险较低，其价格通常只受市场利率的影响。货币市场基金通常不收取赎回费用，管理费较低，年管理费用大约为基金资产净值的0.25%至1%.

　　外汇买卖的特点：与其他金融市场不同的是，外汇交易市场没有具体地点，也没有集中的交易所，所有交易都是通过银行、交易经纪商以及个人间的电子网络、电话、传统柜台等形式进行交易。

　　外汇交易方式可分为实盘交易、保证金交易、期权交易等。目前国内普遍是外汇实盘交易，需要缴纳相应的本金，交易盈利亏损都是在本金的额度内进行。而外汇保证金交易只需要缴纳一定比例的保证金，属于虚盘交易。