根据世界最大的铝生产商美国铝业的预测， 2005至2009年期间中国铝需求增长速度将在12.5％，电解铝行业的增长趋势有望延续，在良好的市场环境下，龙头公司的发展前景十分突出，而短期大盘剧烈震荡有望给投资者带来合理的买入机会，建议投资者关注三季度社保基金有所增仓的  （000831 行情,资料,咨询,更多）关铝股份。

　　 中铝合作题材 有望持续增长

　　 公司地处我国能源大省山西，煤炭储量和铝土矿储量均居全国第一，公司又紧邻全国最大的氧化铝基地－－中铝山西分公司，使公司在资源和成本方面有得天独厚的竞争优势，目前公司以22万吨电解铝与中铝合资成立华圣铝业，2007年将达产，这将保证公司未来两年产量的大幅增长，同时电解铝在建筑、交通和电力行业中广泛应用，推升了市场的需求使得铝价仍有望维持较高的位置，行业景气依然保持上升势头。

　　 特别值得关注的是公司在高端市场的战略，目前公司计划投资1万吨／年高纯铝项目，总投资额1.78亿元左右，高纯铝主要用在电子、航空航天和高速轨道交通等领域，需求前景好，而其价格是普通铝锭价格的1－1.5倍左右，毛利率在40％左右，预计这部分利润在07年业绩中可以体现出来，因此公司成长性值得期待。

　　 电解铝业务利润将大幅提高

　　 2005年12月，为了抵御进口氧化铝价格的持续上涨带来的经营风险，国内23家大型电解铝企业宣布联合减产10％，关铝股份亦于12月20日宣布部分停止75KA生产线的生产，停产期为6个月。目前75KA生产线仍处于停产状态。公司利用停产期对该生产线进行了技术改造，目前已基本完成，改造之后该生产线的产能将超过4万吨，并将于2006年9月初复产。7万吨190KA生产正常，预计2006年公司的电解铝产量为9万吨；2007年两条电解铝生产线将正常生产，电解铝产量预计约为11.5万吨。闲置产能的恢复有望提升公司未来的收入，进一步提升业绩水平。

　　 社保增仓 中期机会较大

　　 二级市场上，该股是目前市场为数不多的三季度获得社保基金和共同基金同时大幅增仓的金属股，目前股东人数持续减少，筹码集中性有所增强，技术上该股提前大盘调整，而今日又借指数下挫之机进行了一番凶悍的震仓洗盘，考虑到其股价与三季度机构增仓成本比较涨幅非常有限，其中线上涨概率较大，建议投资者逢低关注。(凌俊杰 杭州新希望)