专家认为，今年富人的资产组合中商品所占的比重可能会下降

　　2004年，标准普尔500指数全年的回报率是9%、巴黎CAC指数为12.9%，而法国DAX和日经225指数的回报率仅分别为8.8%和7.6%。但如果你的资产组合中持有原油的话，你的收益率为33.80%；如果还有铜或者铅，这两种金属的收益率分别为37.69%和37.23%。

　　大宗商品出口国富人受益

　　前不久，由美林证券和法国凯捷咨询公司共同发布的《2005世界财富报告》指出，2003年和2004年，全球大部分地区经济强劲增长，相对股市而言，油价和大宗商品价格持续高涨给市场带来了数量惊人的收益，中东地区因此成为2004年全球富裕个人财富增长最快的地区。

　　而中东地区得益于原油价格的上涨，该地区的富人财富增长了28.9%，人数增加了9.5%。另外，黄金价格上涨让非洲主要是南非）的富人增收了13.7%。

　　商品国家股市表现抢眼

　　商品价格上升，也使得2004年商品出口国资本市场显得尤为耀眼。美林证券副总裁JamesP.Gorman指出，在油价高涨的情况下，全球一些主要股市的表现相对温和，而一些原油及其他大宗商品出口国的资本市场表现却抢眼，回报非常丰厚。

　　作为世界主要原油出口国之一，阿联酋的舒阿指数（ShuaaCapitalIndex）2004年的涨幅达103%。同时，最大黄金出口国南非的约翰内斯堡证券交易所（JohannesburgStockExchange，JSE）去年也为投资者带来了163%的回报。

　　富人资产组合发生变化

　　与此同时，全球众多明智的富人的资产组合也发生了微妙的变化。相对于2003年，在2004年富人的投资组合中，结构性产品、对冲基金、管理基金、外汇及商品等另类投资品占比提高了1%，达到14%。另外，房地产和股票在投资组合中的占比分别下降了4%和1%。

　　上述报告指出，对美元走软的恐惧造成富人们资产组合的变化。从历史经验看，投资者在应对货币贬值时通常会投资于大宗商品和黄金，而这样的投资令汇率稳定的国家和拥有大量资源的国家受益。去年出现类似了情况，即美元持续走软，导致富人将更多的资产配置在另类投资品种上。2004年美元指数从86.81点下跌至80.60点，跌幅近7%。

　　虽然原油和黄金的涨势今年仍在继续，但国民期货崔东海认为，在资产配置中保持一定比例的商品很有必要，但比例肯定会下降，因为CRB指数很可能会下跌。CRB指数是由美国商品研究局根据全球市场22种基本经济敏感商品价格编制的，该指数去年由255.67点上涨至284.31点，涨幅达11.2%。但在今年3月16日创出323.33点的高位后开始震荡下跌，前期曾一度下探至292.06点。(每日经济新闻)