外汇买卖业务在供客户进行投资选择时存在一点不足：只能通过做多来赚钱，而外汇期权投资却能做到涨跌都有赚 。

　　如今不少市民手头持有一定数量的外汇，但懂得以汇生汇的人并不多。如何让手中外汇保值增值，确实是学问。目前投资者玩汇大体有四种途径-储蓄、外汇结构性存款，当期外汇炒作和炒外汇期权，其中对炒外汇期权了解的人并不多。

　　许多老汇民都有这样的感觉，从去年年底到今年年初的几个月时间里，各非美元币种持续上升，且幅度较大，赚钱相对容易。而从2004年2月份以来，多数非美元币种都在逐步下跌，在这一过程中，大家只能在阶段性底部，以较低的价格抢反弹从而获得赢利，但幅度相对较小，而且相对困难一些。这就是外汇买卖业务在供客户进行投资选择时存在的一点不足：客户只能通过做多来赚钱，而不能做空。针对广大客户日益提高的多样化投资需求，银行推出了外汇期权产品，例如建行于2003年年底推出了汇如意个人外汇期权业务。关于如何参与外汇期权的话题，记者专访了北京建设银行国际部经理缪征。

　　用简单的话来说，个人外汇期权也是一种买卖行为，与其它买卖不同的是，期权业务中买卖的是权利，客户作为权利的买方，银行作为权利的卖方。 缪征向记者解释，外汇期权投资实质是客户通过向银行支付一定金额的费用，从银行获得一定的权利。

　　那么客户花钱买到的究竟是什么权利呢？这就是客户可以在一定期限到期时按事先约定的汇率、币种、金额与银行做一比外汇买卖交易的权利。需要注意的是，汇率、币种、金额都是事先确定好的，假设今天客户从银行那里买了这样的权利，那么汇率、币种，金额都将确定下来，不管未来汇率如何变化，到期时都按今天确定的汇率做一笔外汇买卖。

　　既然客户获得了权利，一定会有付出，银行把权利给了客户，也一定要有收入，否则就违背了买卖的基本原则。客户要向银行交多少钱呢？这与期权协议中的币种、金额、执行价格和期限等因素有关，银行通过固定公式计算得出，每天早上对外公布。

　　目前客户到建行来办期权业务，起点金额需要在等值3万美元以上，多数人可能会觉得有点高。不要紧，银行充分考虑到这一点，客户可以选择在到期日前将原期权卖给银行，银行向客户支付一定期权费，期权费的多少大体上与汇率变动方向和幅度、据到期日天数等因素有关，到期日客户不再进行买卖交易。这样一来，客户即使没有3万美元，哪怕只有几百美元，也可以参与期权业务。

　　投资提示

　　如果预期错误，到期日汇率变化对客户不利，损失是多少？

　　缪征：客户与银行签订期权协议时，向银行交纳期权。如果预期错误，到期日客户不执行权利，最大损失只是最初交纳的期权费，不会再有其他成本。

　　如果想办理期权业务，是否必须至少有3万美元？

　　缪征：起点额要求在等值3万美元以上，是指在到期日交割时帐户中必须有3万美元以上，签订期权协议时不要求有足够的资金。如客户选择在到期日前将期权卖给银行，则在到期日不用进行资金交割，帐户中也就不必有3万美元。

　　办理期权业务需要交多少期权费？

　　缪征：期权费根据币种、执行价格、期限等不同而有所不同，银行每天早上公布当天各币种、各期限的期权费率，且全天保持不变。

　　举例说明 　　

　　2004年6月23日上午11点，欧元兑美元在1.2120/1.2150。假设一客户认为欧元会涨，确定在两周后（7月7日）以1.2150的价格买欧元50000。客户买一个两周的期权，银行规定的期权费率是1.17％。客户向银行支付50000×1.17％＝585美元。如果7月7日，欧元兑美元高于1.2120/1.2150，假设达到1.2320/1.2350，客户则仍旧可以以1.2150的价格从银行买欧元。客户买入50000欧元，付出50000×1.2150＝60750美元；立即可以1.2320的价格卖出50000欧元，买入50000×1.2320＝61600美元，最终赢利61600－60750－585＝265美元。

来源:中国证券报