23日上午，本报国债投资理财课堂吸引了200多名读者参加，来自银河证券的理财专家对投资者的疑问一一作以解答。

　　课堂问答

　　问：我是一个新手，您能不能讲一讲如何投资国债，其中有哪些技巧？

　　答：刚刚进入国债市场的投资者，应掌握以下几个投资技巧：一是要关注二级市场的价格变动；二是把握好买国债的最好时机，一般是在加息之后；三是要关注国家的货币政策取向；四是要培养国债滚动投资的习惯。

　　问：能不能具体介绍一下滚动投资的方案？

　　答：国债的滚动投资就是指每年都投资国债，每年都有国债到期。国债的年限以3-5年的中期国债为宜，票面利率较高，每年投资一笔，几年以后，国债便可以滚动操作了，这样，就实现了每年都投资国债，每年都有国债到期。

　　该方案的优点是，投资收益较高，有良好的流动性。适合稳定收入者和工薪阶层。

　　问：现在市场上的国债品种有很多，我应该如何选择呢？

　　答：如果投资者要进行长期投资(2年以上)，对于期限为3-7年的国债品种可以重点考虑，目前市场挂牌的约16只；如果投资者要进行短期投资(2年以内)，可以选择货币市场基金作为国债的主要替代品种。

　　问：近期债市出现了一轮牛市行情，请问这轮涨势还能持续多久？

　　答：世上没有只涨不跌的市场，债券市场也不可能一直涨个不停，随着国债指数不断走高，多空分歧将不断加大，总体而言做空的能量会越来越大。虽然债券市场中的非理性成分和炒作之风不会在短时间内消失，国债指数仍有可能继续上涨甚至创出历史新高，但继续追高买入的风险远大于卖出的风险，这一点应当值得投资者高度警惕。

　　近期国债指数很可能创出历史新高，但也将进入这轮债市行情的最后阶段，阶段性顶部可能出现，国债指数冲高回落之后进行震荡整理的可能性较大，建议投资者抓住机会获利了结。

　　问：我刚刚用一笔闲余资金投资了几个国债品种，您能不能对国债市场未来的形势作一下分析？

　　答：从整体上来看，交易所二级市场价格持续走高，导致现有的国债到期收益率大幅度下滑，因此对新增资金的吸引力在减小，同时，投机获利盘也可能随时沽售。在这样的情况下，投资者应合理预期国债的收益率，估计2004年的情形暂时难以重新出现。

　　最近值得投资者关注的货币金融政策有：政策拐点将适时出现；加息问题；银行存款准备金率上调等。

　　(东亚记者 寇铁锋 实习记者 王瑶)