记者殷鹏　北京报道

　　在国内，信托产品一直被称为“富人的游戏”，几十万元的门槛，6％左右的年收益让普通投资者既感觉羡慕，又觉得无比遥远，而在国外以这一收益水平发行的信托基金基本乏人问津。

　　新加坡星展银行董事总经理张宗永告诉记者，国际上的主流房地产信托与国内的房地产信托存在较大的区别:“国外的房地产信托没有存续期限，没有资金量的门槛限制，形式上更类似于内地的开放式基金，是产业基金的一种，可以挂牌交易。”新加坡星展银行参与了全部房地产基金(REITS)的承销上市，这些房地产基金每年给投资者带来的回报一般在7％—8％左右。据了解，星展银行承销的第一只房地产基金由于年收益率定在了5.8％，投资者都感觉这一收益率过低，最终导致发行失败。

　　国外投资者选择一只房地产基金，除了要看它的收益水平外，更关键的，要看它的风险分散设计。目前国内销售的房地产信托基金主要通过担保的方式，而国外的房地产信托基金一般由四、五个物业组成，以此来分散风险。