提要： 股市不景气、房地产价格高企、银行存款利率低，在这样的大背景下，保本理财成为了眼下最流行的理财方式。各大金融机构也纷纷推出保本产品，来满足投资者的需要。

　　一位早年就把不少辛苦钱都投入股市的股民，在前些年股市红火的时候赚了不少钱，“几乎每年总有个行情，只要抓住这个行情多少总能赚点钱，但最近两年这个股市不知怎么了，一个劲地往下走，而且几乎没有什么行情，再要赚钱太难了。”几乎是好几次买的股票都套住了，就追加资金进去，想摊低投资成本，结果到头来，还是被套，算算市值现在连原来的本钱都输掉一半了。所以现在下定决心，再怎么有余钱也不前赴后继了。“连本都保不住，还投什么资？投资首先要有保本前提，然后再追求比银行高一些的收益。因为我还要养老了。”

　　保本意愿强烈

　　有这样想法的投资者现在越来越多了。在股市不景气、房地产价格高企、而银行利率低的情况下，保本理财成为很多投资者的选择。

　　有一项对基金客户的调查显示，62%偏好中等风险、中等收益的投资品种，17%的客户偏好低风险、低收益投资品种；而在基金的潜在客户中，44%偏好中等风险、中等收益，42%的客户偏好低风险、低收益。在近期的市场条件下，投资者更需要一种低风险、稳健增长和本金可保证的投资品种。

　　所谓的保本投资，就是首先保证投资的本金要能安全，不随行情和利率的影响，到期至少能够收回本金。保本理财也可以看成是一种相对安全保守的投资策略。

　　荷银投资管理(亚洲)公司副总裁袁铭辉告诉记者，在香港，保本投资已是继银行储蓄、股票、债券后的第4种投资理财品种。保本基金受到投资者广泛欢迎，荷银发行的保本基金就卖得很不错。

　　“香港市场投资产品这么丰富，投资者为什么会喜好保本产品呢？”

　　袁铭辉解释道，虽然投资产品很多，但由于一般中小投资者缺乏资金实力和专业知识，难以参与一些衍生金融产品交易，这样就失去不少投资机会。而保本基金能充分利用各种金融工具对资金进行保值增值，并且能够吸收中小资金参与，投资策略上做到“进可攻、退可守”，在保证资金安全的前提下，获得大大超过银行储蓄的收益率。由此，保本基金规模的快速增长就很容易理解了。

　　保本产品开始增多

　　在内地，保本理财还是一个新概念。虽然原来的银行储蓄、购买国债都能保本，但打着保本旗号的保本基金推出却只有不长的时间。从2003年6月第一只保本基金南方避险增值基金问世后，国内投资者开始接触规范化的保本投资产品。而在这之前，虽然也经常听到一些券商、投资公司推出的保底委托理财产品，受托方许诺大大高于市场的收益率，但这些私募性质的产品，规范性欠缺。受托方往往把筹集来的大部分资金杀入股市坐庄炒股，市场行情好，保底收益不存在多大问题。而到了最近两年，股市走熊，管理层加强监管，坐庄模式难以为继，炒股亏损累累，到头来，不要说投资是否能获得保底收益，有的连本金也收不回来，因此闹出了不少委托理财的纠纷。

　　投资者对私募基金避而远之，唯恐投资资金打水漂。而属于开放式基金的保本基金一经推出，就受到中小投资者普遍欢迎，南方避险增值基金的规模一度高达80亿份，首次开放申购的10天时间里，一下募集15.2亿元。在股市低迷的市道中，基金公司也看到了市场对保本理财产品的需求，纷纷推出了保本基金。目前市场共有保本基金5只，总计规模超过140亿份。

　　除了保本基金，银行和券商也纷纷推出保本型的集合理财产品：民生银行的人民币理财产品，收益率要高于银行同期存款的40%以上；中信证券也在向证监会报送其规范化的首只保本型集合理财产品。保本理财正进入一个崭新时代。

　　把保本纳入投资组合

　　其实，除了基金和集合理财产品外，传统的债券投资也风险较小，只要你是到期兑付，一般收益率都要高于银行定期储蓄，安全性很高。特别是银行销售的凭证式国债经常出现排队认购的场景，投资者平时要购买往往很难如愿。不过，在二级市场交易的国债值得关注一下，由于市场普遍存在不断加息预期，投资债券的风险显现，长期券的风险更大些，但国债的收益率相对银行存款利率还是有很大获益空间。

　　总的来看，保本理财最大的缺陷在于流动性较弱，不管是保本基金，还是集合理财产品或是债券，它们都有期限限制，一般期限是3年，这就意味着在投资期限内你的这部分保本资金不能随便流动，如果要赎回或兑付，可能就不能保本。保本基金是到期保本，提前赎回，只能按净值赎回，目前保本基金的净值都在面值附近，如果赎回，再支付手续费，那一定不保本的。

　　与大多数保本理财产品的流动性弱相比，货币市场基金则有较显著的优势，它被认为是一种储蓄替代品，不仅可以获得比银行定期存款高的收益率，而且具有很好的流动性，申购赎回都很方便。

　　业内人士说，投资者不能把全部资金都投入一个保本产品，需要进行一定投资组合，理智的投资者在安排投资组合时，应该考虑理财工具效应的最优化，必须兼顾安全性、收益性、流动性3个方面的要求。总之，保本理财值得投资者重视，保本理财的方式更是大有文章可做。