深市权证炒风由“宝安权证”引发，该权证从4元涨至20元。最奇的是“宝安权证”的内在收益率始终是负值，随着权证的期限到期，暴跌成一堆废纸已不可避免。但这并不妨碍权证炒风爆发。

    权证的重大利好发生在1995年初。在1994年11月，部分主力先炒基金，到了12月份又开始炒权证。从基金转到权证和一则消息有关：厦海发、吉轻工、湘中意等六家公司宣布，公股权证暂不配股，交易日期延迟到1995年年底（后延期到1996年6月），若公司分红配股，权证按比例增加。

    此举引来不少炒手。厦海发、吉轻工转配A权复牌后的开盘价比正股价还高，分别达6.78元和5.24元；而吉轻工的正股价才3元多，令人咋舌。

    一名股龄14年的张先生向媒体介绍了他早年亲眼目睹的一幕。

    1995年1月上旬，上海中山南二路靠近宛平剧场某证券营业部，委托柜台边一35岁左右男子昏了过去（当时只有人工委托，需买委托单填写），柜台工作人员称此人买了“悦达权证”，成本近10元，当天收盘已不到0.2元，其所有本金15万元几乎亏光。据张先生说，当时股民根本不知权证为何物，只是盲目跟风，又不知止损。

    稍早些时候，江苏悦达正股价7元多，配股价4.50元，而其权证最高达10元之多。可是好景不长，深市闽福发和福州东百领先推出新A2权证。对当时股市而言，一两家公司上市就是不小的扩容，当时总盘子太小，股票也不过几十家。于是，深沪高价权证一路下跌，至最后几天，极端时单天打对折也是家常便饭（当时不设涨跌停板）。

    权证跌了一段时间后，媒体提示风险渐渐受人关注，越来越多的人慢慢开始了解权证，明眼人纷纷逃离股市，但仍有人大把买进高达3元甚至4元的A2权证。（来源：每日经济新闻）