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日前，浦东新区政府和上海市工商行政管理局推出“促进企业发展三项政策”，其中，《人力资本出资办法》令人瞩目（详见上期本报头版）。那么，人力资本出资入股的积极意义是什么？如何正确认识其作用？社会人士是怎样看的？读者关心什么样的细节？请看本报记者就此所作的深入报道——— 没有厂房、土地，没有设备，没有资金，只要有技术、技能、经验，你同样可以参与企业的利润分配。从今年3月1日起，在浦东新区注册的企业，人力资本出资入股最高可达到公司注册资本的35％，这是上海深化制度创新的一项重要举措。业内人士指出，人力资本入股是中国的发展趋势，而且势不可挡。
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上海市工商行政管理局有关人士就3月1日起实施的《人力资本出资试行办法》答读者问———
问：3月1日起实施的《人力资本出资试行办法》中对“人力资本”是怎样理解的？
答：“人力资本”是“指依附在投资者身上，能够给公司带来预期经济效益的人才资源，通过法定形式转化而成的资本。表现为管理人才、技术人才、营销人才的知识、技能、经验等。”
问：目前是否限于在浦东新区范围内登记注册的企业适用“人力资本出资”？对出资限额有无规定？
答：《办法》规定，“在浦东新区范围内登记注册的有限责任公司和股份有限公司（不含外商投资企业）”，且“属于以金融为核心的现代服务业、以高新技术为主导的先进制造业、以自主知识产权为特征的创新创意产业的，可以人力资本作价投资入股”。
《办法》同时规定，“以人力资本作价出资的金额不得超过公司注册资本的35%”。
问：人力资本出资如何作价？
答：人力资本可经法定评估机构评估作价，也可经全体股东协商作价并出具由全体股东签字同意的作价协议。人力资本作价入股应当提交由法定验资机构出具的验资证明。
问：以人力资本出资登记，其公司章程有无不同？
答：以人力资本出资登记的，股东应当将人力资本的出资方式、作价方式以及其他股东对人力资本出资部分承担连带责任等事项在公司章程中予以载明。
问：能否介绍人力资本出资登记操作上的细节？
答：以人力资本出资登记的，除法律、法规规定应当提交的材料外，还应当向登记机关提交下列文件：1)协商作价的，应当提交全体股东就该人力资本作价入股达成的协议；评估作价的，应当由具有评估资格的资产评估机构评估作价；2)具有法定资格的验资机构出具的验资证明；3)人力资本的出资人就该人力资本一次性作价入股的承诺书。
问：如何解决人力资本出资的重复入股、股权转让以及退出和清算问题？
答：人力资本应当一次性作价入股，不得重复入股。以人力资本方式出资的公司可以对外投资。
人力资本出资的公司股权转让的，应当按照《公司登记管理条例》的规定办理股权变更登记。
人力资本的退出，应当按照《公司登记管理条例》的规定办理减少注册资本的变更登记。
公司清算时，股东以其出资额为限对公司承担责任，公司以其全部资产对公司的债务承担责任。
专家视野
█ 上海公共行政与人力资源研究所所长沈荣华研究员：“绝对是分配制度改革的历史性突破”
“计划经济条件下只承认货币资本或物质资本，而市场经济既要承认货币资本，又要承认人力资本的贡献。这
说明土地、资金固然是资源，人才也是资源，而且是更重要的资源。
“探索建立产权激励机制，根本目的是使市场经济条件下的分配制度，不仅体现一般劳动的价值，也体现现代产权制度中与各类人才创造性劳动相关的人才资本产权（包括专利、商标、商业和技术秘密、科技或市场信息等无形资产类知识产权）的价值。允许超过三成比例的人力资本入股，这对上海的分配制度改革绝对是一次历史性的突破”。
█复旦大学管理学院教授张文贤：“有足够理论根据支持人力资本入股理论”
“业内对人力资本入股问题一直有争议，经多年研究，已有足够理论根据支持人力资本入股。支持人力资本入股的理由有很多，包括生产要素理论、劳动价值理论、按劳分配理论、激励理论等。
“人力资本产权能否算清楚？以往人力资源研究倾向于定性分析，缺乏定量分析。其实只要有科学根据，人力资本就有办法进行评估。在人力资本当中，劳动贡献包括了科学技术贡献和管理贡献，这都是劳动者创造的价值。劳动者的贡献显然是可计算的，因为新创造的价值已经物化，成为物质资源，通过计量物质资源中新增加的价值，就是我们要测定的人力资本价值。当然，人力资本量化也有个不断完善、与时俱进的过程。”
█中国四达国际经济技术合作公司上海人才测评中心主任苏永华博士：“应有更明确的指导性实施意见”
“作为人才的价值体现，人力资本入股是一件好事情，对于推动智力密集型产业具有积极意义。目前，货币资本仍然占有重要的话语权，智力资本受制于货币资本的控制，搞管理、搞技术的人才就没有积极性，新举措使智力资本可以对话货币资本，管理和技术人员可参与企业的利润分配。
“从长期发展趋势看，人力资本从定性到定量的分析是更科学的方法，但如何精确评定人力资本的价值仍是挑战，究竟是占15%还是占20%，尤其是在人力资本未作出贡献前，对其未来产生价值作判断呢？从国外经验来看，一方面需要通过股东之间的认可，另外，需有一套专业的评估标准和流程，因此政府应有更明确的指导性的实施意见”。
案例便览
█人力资本入股成功案例在国内有不少，比较成功的案例包括1994年柳传志向中科院提出35%的分红权；
█上海天娜药物研究所一项科研成果以2550万元的无形资产入股，占注册资本的51%等，更是打破了技术入股的上限，使知识的价值得到真正的体现。这一案例在约定的许可下，技术入股的比例超过了35%。
经典检索
█美国经济学家、诺贝尔经济学奖获得者西奥多·舒尔兹：“人力资本即人的知识、能力、健康，这些方面质量的提高对经济成长的贡献远比物质资本和劳动力数量的增加更为重要。长期以来，在美国经济当中，人力资本的投资报酬率一直比物质资本报酬率高许多”。
█英国古典经济学家亚当·斯密：“学习有用的知识，增长才干，应列入固定资本的范围”。
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