在上周投资评级系数上调幅度居前的30只股票中，行业分布相对比较集中，电力设备与化工行业各有4只股票入选。本次我们主要谈谈化工股。

　　从整体看，化工行业并不值得看好。由于能源与原材料价格大幅上涨，2005年化工行业整体销售收入虽然保持了快速的增长，但行业整体利润增速明显放缓，并逐季回落。2006年，化工行业景气下行将不可避免:首先，宏观经济和出口增速回落，使得化工产品需求减缓；其次，随着新增产能逐步到位，大部分化工产品的产量将出现快速增长，这将导致许多产品的供需形势发生改变；最后，大部分化工产品价格将呈现稳中走低的态势。在上述背景下，化工子行业的景气度呈现出较大的差异。

　　一些行业面临压力:国家尿素出口关税的可能上调和国内大量的尿素新产能逐步投产，将使2006年氮肥价格面临压力；大量新产能的投放和内销补贴的取消，也将使磷酸二铵企业面临更大压力。

　　另一些行业仍值得看好:国际上最大的两家钾肥公司Potash　c　o　r　p　和Mosaic　开始通过减产稳定价格，同时Potash　c　o　r　p　宣布提高北美地区2006年钾肥合同价10美元/吨，这可能是2006年全球钾肥合同价上升的信号，钾肥价格将长期趋稳，值得继续重点关注；有机氟硅、聚氨酯等化工新材料行业仍旧可以保持快速增长，快速放大的市场容量以及较高的行业进入壁垒，保证了行业内代表性公司仍旧可以保持较高的盈利能力；以环保为基本特征的CDM项目将成为2006年的另一投资热点，预计从2006年开始，中国将迅速成为国际CDM市场上的主要供应国。除了氟化工、水电、风电、垃圾填埋、废水处理、煤矿等领域以外，化工厂的废气回收、林纸一体化等项目都具备CDM项目的潜力。目前，三爱富、巨化股份的CDM项目进展已处于国内前列，G柳化的CDM项目也正在前期准备中。

　　至于化工股的投资策略，分析师认为，成长性不应作为选股的唯一标准，投资还应兼顾价值:一方面选择成长性个股，例如有机氟硅新材料行业的三爱富、新安股份、星新材料和改性塑料行业的G金发等个股；另一方面选择价值型个股，如云天化等。