投资者：引伸波幅与历史波幅拉大时的意义是什么？

　　李锦：历史波幅与引伸波幅差距扩大，不代表引伸波幅会立刻出现下调压力，投资者要考虑的是这个差距究竟可维持多久。

　　以公布业绩、配股及供股等活动为例，当“传闻”变成事实，当预期变成历史一部份之后，市场不明朗的因素也会消除，那么引伸波幅可能回落。另一方面，以股份本身业务出现结构性变化来说，股价或会如市场预期般出现变动，历史波幅因而上升，最终与引伸波幅的差距也会慢慢收窄。

　　若能把握在引伸波幅上升轨道时买入窝轮，投资者有机会从正股走势及波幅走势中获利，达致双赢局面；但若拿捏的时机不准，在引伸波幅从高位回落时始买入窝轮，或再不幸看错股份后市的话，那便是投资者最不想看到的情况了。

　　总括而言，当引伸波幅高于历史波幅的差距扩大时，投资者大可当作窝轮售价较以往提高了，但是否高得合理，又或有没有机会再高，这才是面对此情况时要思考的问题。

　　(本文由法国兴业证券(香港)有限公司高级副总裁李 锦提供)