权证成交金额创103.8亿港元新高

　　恒指认沽权证备受追捧

　　高盛亚洲区证券衍生品主管 李颂慈

　　上周为十一国庆长假，内地股市全周休市，港股表现较理想，恒指上周接连创出6年以来的新高，全周最高见17940点。沉静已久的重磅股汇丰成为上周升市的火车头之一。而至上周五止，恒指收报17903点的水平，全周回升约360点或约2.1%。国企股方面，虽然内地股市休市，但在整体港股向好的情况下，国指上周五亦收报7129点，全周最高见7187点的高位，合计上升约32点或约0.5%，走势相对较恒指为差。

　　大市成交金额方面，由上周二至四的3个交易日计算，每天平均成交有约422亿港元，与前周约337亿元相比，上升了约85亿元或约25.2%。同期，权证市场每天平均成交金额，亦由前周的约85亿元，上升至上周每天平均的约99.7亿元，升幅有约15亿元或约17.6%之多。值得一提，权证成交金额在上周三当日达到有记录以来的新高，至约103.8亿元的高水平，上次高位为9月25日的约100亿元；同时，上周权证的每天平均成交金额亦同时创新高，较上次高位的约84.8亿元上升了约14.9亿元。而上周权证市场成交金额平均占大市成交金额就约为23.6%，反而较前周的约25.2%回落约1.6个百分点。

　　权证成交分布方面，由10月3日起至10月5日止的3个交易日计算，恒指相关权证每天平均成交占整体权证市场成交约45%，比前周约占47%下跌了约2个百分点。而在前周五才刚有权证上市买卖的招行，其股价在上周表现突出，亦吸引不少投资者追捧其相关认股证，期内每天平均成交占整体权证市场成交约18.2%，成功取代中国人寿，到达最活跃相关资产榜的第二位；而成交榜上第三至第六位的相关资产顺序为：国寿、汇丰、中移动及建行，分别有约6.5%、5.4%、5.1%及4.8%的占有率。

　　市场流通量变化方面，以上周二至四的3个交易日计算，恒指认购及认沽权证的市场流通量分别下跌约1362万份及上升约27.5亿份。而至10月5日止，市场共持有约15.5亿份恒指认购权证及约104.3亿份恒指认沽权证。而上周二至四期间，市场流通量变化最大的相关股份，则是建行，该股在上周有较理想升幅的情况下，其认购权证市场流通量全周共下跌约8亿份、认沽权证则微升约1900万份。而另一只市场流通量有较明显转变的股份则是中移动，其认购权证市场流通下跌约500万份、认沽证市场流通就上升了约4.3亿份之多。而除中移动外，市场流通有较明显转变的股份便是招行，其相关认购权证的市场流通量在上周上升了约2.6亿份，认沽权证的市场流通则上升约1700万份。

　　总而言之，在招行相关认股证上市前，我们曾在本栏目中指出市场对中资银行股的需求热切，基本上这种情况一直维持至上周也未见有所改变。但另一方面，不少投资者亦增持了如恒指及中移动等价格屡创新高资产的认沽证，以为可能出现的调整作出准备。