投资者：投资窝轮可有助于投资组合保本吗？

　　李锦：现时市场上一般的保本基金，大部分会把80%至90%的资金放在零息债券上，作用主要是为投资者提供本金保证，其余大约10%则会放在期权以争取潜在升幅。由于窝轮也是期权的一种，所以即使是保守的投资者，也可以尝试投放少量资金投资窝轮，其余则放在低风险以至无风险的保本项目上，如存款证、货币定存及债券等，自制一个保本投资策略。

　　例如，投资者有100000港元的可投资本金，目标投资期大概为4年。要确保4年后户口最少还有这100000港元，他们则可利用贴现计算法。假设所选择的存款证或债券所提供的息率为每年2.75%，利用贴现计算法，投资者需投入约89716港元于存款证或债券，以确保4年后可取回本利共100000港元。扣除这89716港元后，投资者尚有10284港元作其它投资之用。

　　虽然所剩资金有限，但通过窝轮这类提供杠杆的投资工具，投资者仍可争取理想的回报。市场上的窝轮有长期至短期、价内至价外之分，所以投资者可按风险承受程度，选择合适的窝轮投资。只要将资金灵活分配，就算是保守投资者的投资组合中，也一样可以包含窝轮在内，达到“进可攻、退可守”的效果。

　　(本文由法国兴业证券(香港)有限公司高级副总裁李锦提供)