投资者：引伸波幅并非越低越好的最后一个原因是什么？

　　李锦：最后一个原因是除比较引伸波幅之余，投资者应一并考虑发行人的往绩及素质。引伸波幅与发行人的关系最为密切，负责任的发行人会为其发行的窝轮提供适量的买卖盘，以稳定引伸波幅。反之，往绩表现欠佳的发行人在控制引伸波幅上可能会欠缺稳定性，因而引伸波幅出现时高时低。

　　总括而言，选择引伸波幅较低的窝轮的大方向是正确的，但较深入的考虑是如果要界定窝轮引伸波幅较低，投资者并不能将某时某刻的引伸波幅值进行一刀切比较，而是要扩大分析范围，参考个别窝轮引伸波幅与市场引伸波幅的历史及相对表现。

　　基于投资者所能掌握的数据有限，这无疑是有一定的难度，但投资者可尝试向其它较资深的投资者、经纪或相关窝轮的发行人查询，以选择能将引伸波幅保持稳定的发行人，这亦是减少投资者错选低引伸波幅窝轮的折衷办法。

　　(本文由法国兴业证券(香港)有限公司高级副总裁李锦提供)