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投资者:成交最活跃的窝轮一定是最好的吗?
李锦:以成交量为选择条件的投资者多从两个角度出发,一是“贪方便”,二是“怕亏本”。即使投资者做过功课,选出自己的“心水”窝轮,但因受羊群心理所影响,以致跟随大众的选择。
笔者并不反对投资者以成交选择窝轮,事实上,窝轮成交较高也不一定代表窝轮有什么问题,这也许真是当时最理想的选择 (当然,不排除有发行人利用成交量来吸引投资者的目光,抓住投资者或盲目跟风的心理,扩大窝轮的销售业绩)。 只是,若投资者盲目跟风,就必須有心理准备:买入的可能不是最适合自己的窝轮(热卖窝轮通常为较短期),或不算便宜的窝轮(若不是最贵已属万幸),这也许是贪方便的代价。
投资者入市时应比较窝轮的引伸波幅是否处于合理水平,另外也应多看一个重要资料,就是究竟庄家牌放在哪里(报价机上是会有显示,一般为95或96字头)?假设庄家开的是合理价格,但庄家不是放在头牌,这其实是一个警告信号,即是说市场有可能已将窝轮价格推至高于合理价格来买卖,以这个价格买入的投资者有机会接火棒。一旦炽热的气氛减退,投资者要沽货时,最终的对手方有可能仍是发行人,届时发行人只会以合理价格接货。
(本文由法国兴业证券(香港)有限公司高级副总裁李锦提供)
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