今时今日基金在金融市场影响力愈来愈大，因为它雄厚的财力足以推动大市向上；但若然大量基金同时撤离一个市场，又会是拖垮经济的潜在风险。基金既可爱、又可怕，所以只要了解基金经理的行为模式更多，对掌握大市走势自然更有信心。近日有外资银行根据多数基金经理相对固定的投资模式，制订硬性入市出市的时机，以编算一套全新指数，跟当地指标指数作比较。结果显示，新编指数居然有跑赢指标指数的能力。相信这类指数的投资产品有机会成为基金投资者的新宠。

　　追寻投资模式抢占先机

　　投资者不时会听到某某著名基金入市，大市便升；基金大撤退，大市即跌。撇除某些偶发因素，其实好多基金经理入市出市的模式都有迹可寻。相对而言，公积金类型的基金投资模式更刻板，基金经理基本上要待每月月底供款人出粮时才会「补充弹药」入市；另外，基金又会在长假前把投资组合转成长仓。类似的投资行为令大市在每一个月内升市跌市的日子变得有特定轨迹。

　　荷银新编指数跑赢大市

　　荷银研究发现，若果根据这些基金经理相对固定的入市出市模式，制订每月入市出市时机，争取「升市前入市、跌市前出市」，在没有持仓状态下则改持当地货币收息以减低风险的「避重就轻」策略，这样编算出来的指数表现，竟然有机会跑赢当地指标指数。荷银私人投资产品营销部董事吴伟发表示，该行希望争取尽快在港推出有关指数的投资产品。

　　不过，投资者不可不知，这类指数投资策略在大市处于长期牛市时，随时会跑输大市，因为这类指数投资每月仅有三分之一时间持仓，其余时间均改持现金收息，结果错失了许多买卖证券赚钱的机会。长线而言，这类投资仍有跑赢大市的能力，有兴趣的投资者不妨密切留意这些产品的推出日期；但若然投资者认为大市短期内牛气冲天，最好还是不要沾手为妙了。