投资期权和股票的最大分别之一，是期权有时限，而股票则不受时间限制。一张过期的期权合约，便会变为废纸。所以，期权是一种对时间敏感的买卖合约，每度过一天，期权的价格都会有时间值的损耗。

　　对于买入认购或认沽期权的投资者而言，假如其他的因素不变，合约到期时间每缩短一日，时间值损耗会令认购或认沽期权持有者受到价格下跌的损失。相反地，若投资者沽出认购或认沽期权的话，便可赚取相当于时间值损耗的期权金。然而，时间值损耗的速度对于不同行使价或到期日的期权亦有所不同。若要把握期权投资，便要了解距到期时限对期权价值的影响。

　　时间值的进程

　　不管买方还是卖方，在期权合约成立后，其内在的一个计时器就开始倒数。假设这个倒数计时器是一个沙漏的话，就是内置的细沙，流走的沙就是时间损耗。

　　不过，细沙从此沙漏流走的速度并不平均，越接近到期日，其速度便加快，直至到期的一刻全部流光为止。

　　时间值会随时间消逝而减少，时间值耗损这特性不利于期权买方而有利于期权卖方。买方在期权合约生效开始，其合约就不断地损失时间值，故他希望能够在期权合约到期前，合约会因为正股价的变动而变得更有价值(即内在值增加)，最终把期权合约转售或行使获利。

　　另一方面卖方在期权合约生效开始就不断地赚取时间值，至合约到期为止。卖方最终希望期权不会被行使，而赚取所有时间值(若到期时正股价与行使价相同、较认购行使价为低、或较认沽行使价为高)。当期权于到期时为价外，卖方便可赚取原来收取的所有期权金。当然，若到期时期权变得价内，则卖方便会因期权被行使而出现亏蚀。

　　投资者若希望获取更多有关期权的资料，可到香港交易所的网站内查阅或以电邮形式查询︰网址︰www.hkex.com.hk，电邮︰in-fo@hkex.com.hk。