由于历史原因，内地上市公司存在着非流通股(包括国有股和法人股，部分法人股在规定条件下其实可以转让和上市流通)与流通股两类股份，即所谓「股权分置」。

　　在「股权分置」下，不但流通股股东的持股成本大大高于国有股和法人股持有人，而且因为体制原因，流通股东还要承受权利和义务不对等、承受风险不对等的不公平对待。二级市场上的散户和机构投资者往往处于弱势地位，上市公司的经营管理难以改善，因为股权分置，上市公司的股票价格并不能真正反映公司的价值。

　　让国有及法人股可流通

　　「股权分置改革」(简称「股改」)就是要让上市企业中的国有及法人股成为「可流通股」，达致同股同权、同价的全流通状态。

　　因为非流通股和流通股持股成本不同，加上大多数上市公司非流通股所占比重庞大，它们一旦上市「全流通」，理论上将对股价构成沽压。为此，中国证监会要求非流通股股东向流通股股东作出补偿，大多数上市公司因而采取送股或送认购证(权证)的办法(俗称「股改对价」)，换取非流通股的上市权。

　　股改完成后，国有股和法人股经过一段「禁售期」后，就可解禁上市流通，届时A股市场就能和香港股市一样，进行二级市场的公开并购活动。