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冀减冗增效提竞争力 美两大股市监管机构宣布合并
为节省数千万美元的监管成本，美国纽约证券交易所(NYSE)和纳斯达克交易所(NASDAQ)的监管机构28日宣布合并。这将是美国上市公司监管体系72年历史上最大的一次改变。美国证券交易委员会(SEC)主席克里斯托弗考克思认为，两大监管机构的合并是‘里程碑式’事件，它将极大地提高效率以及美国证券市场的竞争力。商报综合报道
新机构明年二季始运行
NYSE的监管机构与纳斯达克交易所的监管机构——全美证券交易商协会(NASD)合并后，将成为世界上最大的证券管理机构，预计将在明年第二季度开始运行。不过，公司股票仍将在各自的证券交易所单独上市，对投资者也没有任何影响。两家监管机构强调，合并计划短期内不会导致裁员，人员裁减将通过自然减员实现。
SEC主席考克思对该合并消息表示欢迎，称合并监管机构将理顺对华尔街的监管，提高美国证券市场的竞争力。
合并尚需成员企业批准
新机构的正式名称尚未确定，预计NASD的董事长兼CEO玛丽夏皮罗将出任新机构的CEO，而NYSE监管机构的CEO理查德凯彻姆则将担任董事会主席。凯彻姆表示，NYSE的700名监管人员中将有470人与NASD的2400名人员组成新机构，其余人员将继续负责监管NYSE的交易活动。据悉，新机构将设23名理事，NASD和NYSE各提名10人，其余3人由双方共同提名。
该合并计划是在华尔街的一个游说团体自2000年以来孜孜不倦的推动下出台的，该团体最近已更名为证券业和金融市场协会。不过，该合并计划尚需交由NASD的5100家成员企业批准。
NASD已向这些成员企业保证，上述合并如能获得批准，每位成员承担的监管成本将下降3.5万美元，NASD的总体监管成本将下降1.785亿美元。此前，NASD规模较小的成员一直对所负担的监管成本频有怨言。NASD还保证，将削减向规模较小成员收取的管理费。
NASD估计，200家接受NASD和NYSE监管机构双重监管的经纪商今后每年将降低数千万美元的监管成本。
另外，NASD还将付给NYSE监管机构1.03亿美元，以弥补后者在过渡期间所蒙受的监管收入损失，此举旨在确保NYSE集团公司股东的经济利益不会因合并计划而受到损害。
NASD拥有资产26亿美元，主要是以往通过出售纳斯达克证券交易系统的股票获得的。
美监管体系多层级挨轰
目前，由于面临着在海外证券市场不断增长的情况下保持住自身市场份额的压力，NYSE和NASDAQ这两家美国主要的证交所都在竞相收购欧洲的证券交易机构。但外国监管机构一直都在批评美国的监管体系层级太多。再加上这两家交易所的监管机构经常发生辖权之争，从今年夏季开始，要求这两家监管机构加强合作的压力开始加大。
SEC的委员安勒塔纳扎雷斯开始努力说服双方达成妥协。NASD的前CEO弗兰克查伯也在说服双方合并的过程作出大量努力。
NYSE监管部门的负责人凯奇说，合并成立新的监管机构是水到渠成之事。
垄断将致服务质量下降？
该合并计划除了需要获得NASD的成员企业投票批准外，还需要经历一个公众评议期并得到SEC的批准。
然而，代表与华尔街经纪商存在争议的投资者的律师雅各布扎曼斯基认为，这一合并并不符合普通投资者的利益，只不过是为了照顾华尔街的利益而出台的。扎曼斯基还说，如果不同的监管机构之间存在竞争，它们就会努力改善自己的工作，总的来说垄断将导致服务质量下降。
另有一些投资者维权人士则表示支持这一合并。美国消费者联合会的投资者保护部门负责人巴巴拉罗波尔说，她认为存在两家监管机构对投资者没有什么好处。Keefe Bruyette & Woods的分析师理查德赫尔也认为，这一合并能使NYSE的业务模式少一些利益冲突，因为NYSE以往一直从受其监管的经纪公司那里兜揽交易业务。
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