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投投是道：期货攻略〈一〉
期货四句歌诀会是：
赢可守，回莫沟；先升後回要识收；先回後升要识抖；只回不升即刻走。
如果并非用作对冲投资的风险，投资於期货的而且确风险相当高，因为它有槓杆的效果，没有上升或下跌的上下限，及有结束的日期。纯粹以投机的方式去买卖期货，情形就好像在赌场借钱赌博，在揭盅的时候一定要分出胜负。可是，就是这种无限上升的空间，及以小博大的槓杆原理，吸引投机者前赴後继。
如果读者还记得的话，笔者曾在以前的篇幅介绍过期权。期权是从期货中衍生出来的一种投资工具，它的特性跟窝轮相似。期权可在期货交易所中自由买卖，投资者可以卖出或买入期权。期权的价值是时间值和相关资产的价值变化。如果投资者要买入期权，只需付出期权金予对手。如果投资者要卖出期权就必须有足够的按金，因为期权的卖出者可以先收取对方的期权金，但却要承受期权相关资产值价格下跌的损失风险。有关期权的特性，读者可以回顾笔者之前的文章。
卖出期权当然可赚取期权金，但却要承受无尽的风险。所以一般散户都不会卖出期权。如果想赚取期货合约无上限的利润，而不需承受无限下跌的风险，投资者可以考虑买入期权，所付出的便是期权金。这是一个比较有预算的期货投资方法。期权虽然跟窝轮相似，但是因为它只是买卖双方之间的合约，价格受市场外来因素所影响比较小。所以期权的价格变动会跟相关资产价格的变动较为敏感及成正常比例。
投资者可以利用不同的期权及期货组合成不同的投资策略，以有效的方式去赚取无上限利润的机会。
其实买卖期货，只有两个选择；看好或看淡。可是市场并不会一味不断向上或向下。长远市场可能真的如你所愿向上升或向下调，但是这段期间之中价格必定波动，散户许多时因为资金不足，未必可以守过当中这段时间，也许未到结算日已经因为补仓不足而提早离场。因此就算眼光再独到也徒劳无功，失败收场。
笔者在下一篇文章会描述利用期权及期货的组合，去抵销在这段期间价格波动的风险。
(笔者：梁兆宇)
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