基本思路：数字电视大发展的环境已经具备：一个是标准已经出台，一直困扰数字电视的标准出台后将刺激数字电视发展；其次广电总局的大力推广虽然步履艰难，但部分数字电视投入已经逐步进入收获季节，特别是一些重点推广见成效的城市；再者经济快速增长，居民消费的升级必然推动数字电视的发展。数字电视发展成为一个趋势，无论从技术上，国内数字电视技术基本成熟；还是消费上，居民收入水平的提高消费的升级，数字奥运的压力也会推动我国数字产业的发展。对于数字电视行业，具体数字电视生产相对竞争激烈，毛利率比较低，只有少数在平板电视取得先机的厂商初期获利比较大，在数字电视发展和推广中，收益最大的应该是具有网络优势且具有区域垄断的数字电视运营商，机会比较大，虽然目前这些上市公司市盈率相对比较高，但业绩未来的业绩潜力比较大，是中长线关注的重点。

标准出台利于行业产业化

我国的数字电视地面传输标准一直没有出台抑制行业的发展，主要是阻止一些资金向行业的大规模进入。而标准最终出台将会刺激行业的发展，2006年8月30日，国家标准委发布了数字电视地面广播传输系统标准———GB20600-2006《数字电视地面广播传输系统帧结构、信道编码和调制》，该标准于今年8月18日正式批准成为强制性国家标准，将于2007年8月1日起正式实施。首先是资金的投资没有标准的顾虑，因为提供的设备所采用的标准不能成为国家标准，系统提供商必须免费更换设备，使其提供的设备能够转换成符合国家标准。这就导致了系统提供商在推广地面移动数字电视的时候谨小慎微，不敢冒太大的防线大规模进入数字电视市场。其次标准的确定刺激地面移动传输的发展，地面数字电视广播有三种接收方式：地面固定接收、移动接收和手持设备接收，我国数字电视地面标准主要适用于前两种接收，地面移动传输市场主要体现移动电视上，特别是公交、出租车上的移动电视发展潜力比较大。

技术和消费升级数字电视产业化是趋势

由于技术的发展电视数字化已经成为不可改变的趋势，数字信号的传播速率是每秒19.39兆字节，如此大的数据流的传递保证了数字电视的高清晰度，克服了模拟电视的先天不足，而且相对于模拟电视，数字电视在各方面都具有压倒性的优势：1、清晰度高、音频效果好、抗干扰能力强；2、.频道数量将从目前的几十套增加到几百套，可满足用户自由选择电视节目的个性化要求；3、可开展多功能业务。电视网站、交互电视、股票行情与分析、视频点播等新业务的开展将变得更加容易。和传统的模拟电视相比，数字电视的压倒性优势使得电视数字化已经成为不可逆转的趋势。

我国数字电视技术早已经成熟，标准之争主要利益关系左右。我国当前数字电视无论从标准上，还是芯片上以及机卡分离技术上都已经成熟：地面数字电视传输标准运用了具有自主知识产权的上海交大和清华同方的融合技术标准；上海交大、深圳国微、清华同方也直接掌握了芯片专利技术；机卡分离技术与国际接轨。限制数字电视发展不是技术，而是在于数字电视的推广和居民接受程度。

       消费升级必然会导致数字电视替代模拟电视，数字电视能够给消费更多、质量更高享受，数字电视产业化是必然的趋势。我国经济的持续的快速增长已经居民收入水平不断的提高，居民消费不仅仅只是满衣、食、住、行的需求，文化和精神上的需求日益趋多，也就是我国居民消费开始从满足于基本的生存需求向重视生活质量的提高转变，从追求物质消费向追求精神消费和服务消费转变。数字电视能够使居民生活质量的提高，而且可以开通更加个性化，这也是电视业消费升级的方向，数字电视产业化。

   政策的扶持和规划数字电视行业快速发展的催化剂

广电总局规划将在2015年关闭现在的广播电视模拟技术，全部转为数字化，而且鼓励鼓励社会资金进入这些数字化电视经营的。从广电总局数字电视的推广看，没有达到预期的目标但也取得一定的成果。到2005年年底，各地试点单位启动数字转换的进展并不理想，用户数也远没有达到广电的“十五”计划中所确定的－2005年超过3000万户的数字电视－的推广目标。但有线数字电视在全国各地的推广现正如火如荼地进行，深圳已经转化完毕；广西更是整省区实行转换，目前已拥有用户超过100万户；杭州也是去年已经完成了整体转换；青岛有线数字电视的整体平移工作被奉为全国楷模。

       2008年的数字奥运离不开数字电视的转播，这需要广播电视要实现从模拟向数字的技术转变，提供数字电视及其增值服务要建立数字有线电视网、数字微型直播电视系统、数字地面电视系统、数字广播系统等，2008年的奥运会将会促进我国数字电视产业化发展。

                                           数字电视产业链上相关上市公司

   重点关注股票

东方明珠(600832)：1、定向增发整合传媒资产。公司准备定向增发不超过8000万股融资8亿元，用于投资上海东方有线网络有限公司(既"东方有线"，1亿元受让10％股权)、新媒体中心、地铁电视公司(2亿元参股25％)、北京歌华文化中心有限公司(2亿元受让部分股权)四个项目。增发价格不低于公告前20个交易日平均价的90%，其中大股东上海广播电影电视发展有限公司以大于15%的比例进行认购，其他不高于85%的股份由其他机构投资者认购，全部认购为现金认购。2、参股券商，证券行业转好带来受益。东方明珠投资23000万元参股海通证券约2.6%股份，而今年来证券市场开始走牛，股指大幅度上涨，券商开始盈利。3、全面开展新媒体业务，潜力较大。公司户外电视业务开始向公交车、出租车、楼宇、轨道交通全面延伸。首期推出手机电视基本套餐费用在30元/月，有望成为公司新的利润增长点。4、品牌价值，独有资源。虽然公司经营的传媒业务市场竞争的加剧对公司有一定的影响，但公司独有的资源、突出的品牌、稳定的业绩依然使得公司未来发展前景十分广阔。

歌华有线(600037)：

1、2006年前三季度业绩平稳增长。2006年前三季度公司实现主营业务收入25,587万元,比去年同期增长了15.71%，实现净利润8,956万元，比去年同期增长了21.60%。2006年1-9月，公司主营业务收入和净利润稳步增长，共实现主营业务收入68,963万元，比去年同期增长了13.78%,共实现净利润22,319万元，比去年同期增长了23.13%。

    2、宽带业务的拓展是亮点。公司正在做网络的优化升级(网络入地、双向化)，在积极推进基于FTTx 技术的宽带社区网络建设。在产品形式上体现公司可为用户提供调制解调器和光纤到户上网，宽带上网业务的拓展给公司带来的用户ARPU 值增长更加快速和可观。

    3、数字奥运的机会。到2008年，我国主要城市要普及数字高清晰度电视的商用播出，北京奥运会将实现以数字高清晰度方式向世界转播。按照广电总局目前的规划，北京到2008年之前将全面实现有线电视数字化，即停播模拟信号，全面采用数字电视机顶盒收看收听节目。

海信电器(600060)：

1、拥有数字电视音频标准芯片。公司研发出我国音视频领域第一块拥有自主知识产权的、产业化的数字电视处理芯片-"信芯"。应用"信芯"的数字高清电视也实现了批量化生产和销售，并将进一步推进"信芯"的系列化和产业化。

2、数字电视产业化已经启动，平板电视占先机。海信平板电视也在国内外市场中遥遥领先，据统计，海信平板电视已经连续17个月高居中国平板电视市场的榜首。从2006年1月份数据来看，海信液晶电视的销售量占有率超过第二名3个百分点；也是销售额占有率在中国液晶电视市场上唯一超过10%的品牌。公司率先推出1080P数字高清彩电，并推广到所有平板电视，在行业中处于领先地位。

3、开拓海外市场见成效。海信品牌平板电视产品已经全面进入美国的主流销售渠道。在美国排名第一的著名的百思买家电连锁店，海信品牌的液晶电视已经和一些国际著名品牌摆在了一起。在美国传统的一些家电与百货商场，海信品牌产品也开始全面进入，海信品牌的液晶和等离子电视机都在热销中。

电广传媒(000917)：

1、涉足数字电视，资源垄断。普遍预期数字电视产业成熟后，其带动产业链规模将达千亿元。目前公司在湖南省拥有170多万用户，数字电视用户有1万户，初步实现全省城域网的整合。随着公司对湖南广电网络进一步整合及在传媒领域的业务创新，公司将获得长足发展。

2、广告和品牌是价值体现。广告分公司凭借湖南电视的品牌张力，依托以《超级女声》为代表的优质节目资源，致力于专业营销、品牌营销，专注于优化资源、细分资源，与一批高端客户进行了高规格的对接和深层次的合作，使媒介资源价值、品牌优势被有效放大。北京韵洪广告公司、广州韵洪广告公司继续围绕“经营、管理”两大主线，积极探索新的赢利模式和经营领好。

3、产业整合带来的机会。湖南省广电厅通过强制行政手段，将湖南卫视、湖南经济电视台、湖南有线广播电视台等六大商业化程度较高的媒体广告业务进行整合，统一划拨给电广传媒公司，这样公司不仅具有信息产业、朝阳产业等概念，更重要的是，获得了强大的资源优势和垄断性，拥有稳定的收入来源。