在国家电力投资重点转向电网建设的背景下，部分分析师看好电网投资对输变电设备需求的拉动作用，建议积极介入输变电一次、二次设备，重点关注输变电一次设备企业特变电工、平高电气和输变电二次设备企业许继电气、S南瑞。2006年前三季度，31家电力设备上市公司实现主营收入381.82亿元，同比增长41.37％；实现净利润26.75亿元，同比增长24.13％，比去年同期回落20个百分点。净利润增

　　长慢于主营收入增长的原因主要是发电设备净利润增速大幅回落，由去年的同比增长102％回落到同比增长仅17.62％。

　　数据显示：前三季度电力设备行业净资产收益率为10.89％，高于整个A股市场和机械设备行业的盈利水平，但上升的趋势有所减缓；子行业中输变电一次设备盈利能力增长强劲，2004、2005、2006年三年净资产收益率分别达到5.8％、7.4％和9.1％。电力设备2005年加权平均市盈率和2006年预测市盈率分别为29和21倍，与整个A股和机械行业估值水平接近，但是考虑到电力设备特别是输变电设备行业良好的增长前景，电力设备行业特别是输变电设备子行业还是略显低估。

　　许继电气  （000400