05-06年国内纺织行业经历了太多变故，内外部负面因素交织出现对行业造成了很大冲击。尽管06年前8月的各项经济指标显示行业在重重压力之下依然保持了稳定增长的势头，但是行业未来面临的挑战依然很大。

　　在整个纺织行业面临系统性压力的时候，上市公司作为业内的优秀群体进行了较为敏锐的反应。无论是产业链的上下游拓展、营销市场的切换、行业内外部的多元化投资、盈利模式的转型还是与外资合作等等突围模式都体现了行业内的优秀企业在遭遇困难和瓶颈时的思索，其中更出现雅戈尔、七匹狼等较为成功的例子。

　　中国的纺织服装行业目前正面临发展过程中的困难时期，内外部压力的共同作用将逼迫行业通过技术创新、品牌和渠道建设实现转型和升级，最终改善行业整体的发展环境，提高行业竞争实力。

　　鉴于我国纺织服装行业具有丰富的原料资源、良好的基础设施、完善的产业链、发达的产业集群地、高性价比的人力资源等十分优良的产业发展基础，纺织产业又是国内最早经历市场化、国际化竞争的行业之一，我们认为该行业最终走出困境的可能性很大。

　　08年之前纺织行业都将面临一个盈利增速下降、内部优胜劣汰的过程，08年之后行业的外部环境将慢慢改善，行业通过痛苦的洗牌过程自身的竞争力也会逐渐提高。目前对行业维持"中性"评级。

　　我们较为看好以下行业突围模式(1)具有战略眼光和良好运营能力的公司进行适度的多元化(2)生产型企业向品牌企业、服务企业的逐步转型(3)与外资在相对平等的条件下的深度合作(4)生产中间产品的企业通过技术研发逐步开发差别化的纤维和面料品种，提高盈利空间。目前重点推荐雅戈尔、丝绸股份、伟星股份和宜科科技等公司。

　　 雅戈尔  （600177