实战掘金报告一：板块掘金

　　疯狂中认沽权证酝酿大幅反弹

　　穿透市场的敏锐洞察力是屡屡准确把握板块启动脉搏的保证，首放4月20日重点推荐的权证板块全面大涨，招行权证最高大涨近10%，原水权证最高大涨20%，五粮液认购权证最高大涨近16%，五粮液认沽权证最高大涨近34%，极大激发了市场作多热情。

　　四阳对一阴，本周多方以压倒性优势继续高歌猛进，在超级权重股中国石化最高大涨8.27%带动下，股指周五攻克千四再拉上攻大阳，并创出1419.89 点反弹新高。热点方面第一高价股贵州茅台连拉三涨停，全面带动有色金属等绩优股连续轮番大涨，同原水权证三个交易日最高上涨幅度翻番，以及五粮液认购和认沽权证单日超过30%的快速大涨，把本轮行情推向局部疯狂逼空的高潮阶段。

　　一、五一长假前的四大隐忧导致股指剧烈震荡难免，为认沽权证大幅补涨带来契机。

　　第一，五一长假前部分获利筹码暂时了结离场，将会导致市场获利回吐压力增大，市场领涨力量又过度集中在中国石化及绩优股上，一旦中国石化及绩优股等上涨动力不足，股指难免会出现震荡调整。第二，有色等过度疯炒的品种技术性调整风险加大。由于有色属于本轮行情的绝对主流领涨品种，从全年12月6日以来整个有色指数上涨了近88%，板块中一些偏重题材和概念炒作的品种，一旦调整潜在风险较大，而有色板块的波动，又往往会带动大盘的剧烈波动。相应对绩优股全体而言，真正机会还是在于一些近期累计涨幅较小，而业绩在0.50元乃至1元以上的一些低市盈率绝对绩优股。第三，在4月底之前，年报和季报往往会集中公布，本周天颐科技、数码网络、鑫富药业等亏损股或业绩下降股出现连续跌停走势，显示个股的业绩风险加大，绩差股跳水大有进一步蔓延和扩散的势。从中反映出部分资金在坚决撤离绩差股，进一步加大了市场潜在作空力量。第四，再融资将在5月启动，将会使多空分歧加大，股指加速疯狂上攻，投资者在积极局部作多的同时，的确也应警惕部分机构拉高阶段性减持的可能性。

　　绩差股大面积暴跌走势，可能并不仅仅是业绩因素冲击，后面可能还隐藏着更深层次的内涵，总体来看，在行情的疯狂拉升中，各种不确定利空因素的同步堆积，大盘剧烈震荡出现的概率增大。而权证与大盘波动有着相当强烈的跷跷板效应，大盘的震荡波动将为权证尤其是底部的认沽权证带来较大大反弹机会。

　　二、5月易形成阶段行情转折月的规律，再次凸显认沽权证蕴藏较大反弹机会。

　　从91年到2005年的15年间， 5月往往会见到阶段性行情的高点或低点，比如在15年中有11次在5月份形成或接近阶段性高点与低点，所占比例为73.33%。其中形成或接近阶段性高点的年份共有7次，分别为92年、93年、97年、98年、2001年、2003年、2004年；形成或接近阶段性低点的年份共有4次，分别为92年、95年、99年、2002年。可见在过望15年中，5月形成或接近波段高点的比例为46.67%，形成或接近阶段低点的比例为26.67%，尽管形成或接近低点的比例较低，但是95年的“518”井喷，99年的“519”行情，所形成的熊去牛来的大转折行情，给投资者留下难以磨灭的深刻印象。

　　指标方面：日线MACD、RSI 指标出现顶背离，周线RSI出现顶背离，月线W%R指标触及零轴超买区，月线KDJ指标中的J线也触及100超买区。显示大盘在连续4个月的上涨之后，各类超买和顶被离的指标也有一个整理、消化的过程。尽管北京首放早在2005年7月18日就前瞻性预言新一轮大牛市将从2006年产生，但是，股市都是螺旋式前进的，面对下周乃至5月份的剧烈波动，适时参与认沽乃明智之举。

　　三、大资金猛炒导致的快速翻番财富效应，超低价认沽权证爆炸性快速井喷迫在眉睫。

　　权证具有T+0、涨跌幅放大的杠杆效应等，股票所不具备的交易制度性优势，在行情火暴中往往成为大机构快速炒作获利的重点目标。比如五粮液认购权证上市后14个交易日，最高涨幅高达232.25%，价格已逼近4元；原水认沽权证本周上市3个交易日最大涨幅也快速翻番，而五粮液认沽权证周五最高大涨近34%，均是机构重点猛炒的结果。而低价绩差股的大面积下跌，以及有色等大幅上涨板块获利回吐盘的增多，客观上涌入权证市场淘金的资金将大大增加。而权证龙头有往往有轮动炒作的热点，在大机构强力狙击下，新的爆发性权证龙头有望浮出水面。实战出击万科认沽权证  （038002