□龙雪晴 袁凌 程喆 卢彦峥 黄山

　　1990年初次享有全国声名的时候，顾雏军31岁，被称为“顾冷冻”????他坚信自己发明的顾氏冷冻剂技术乃重大成就，但这并未得到学界的真正承认。顾在上个世纪90年代初与人合作及自行创办空调厂若干，屡挫屡奋。那时的他，正是人们印象中的“青年科学狂人”。

　　2005年，从声望巅峰急坠的时候，顾雏军46岁，自称“本老板”????顾“狂飕突进式”的收购，将四家上市公司控制在其私人拥有的格林柯尔集团手中，包括两家中国最大的家用制冷电器厂商????科龙与美菱。顾大言依旧，而已两　灰白，正是人们已经不再感到陌生的末路资本狂人。

　　这中间是不太长也不太短的15年。前十年是顾雏军讳莫如深的孤身海外创业暴富的秘史，后五年则是国内资本市场上顾氏翻云覆雨手的速成史。科学奇迹的创造者、资本魔方的控制者、濒危国企的拯救者，顾雏军的戏剧人生，定格在2005年7月29日。

　　因涉嫌经济犯罪，他于此日被警方采取刑事强制措施。

　　一个月后，8月的最后一天，广东科龙电器股份有限公司(深圳交易所代码∶000921，下称科龙电器或广东科龙)发布了2005年半年报，承认公司去年虚增利润1.12亿元。公司上半年亏损4.87亿元，而上年同期为盈利1.59亿元。

　　2001年以前的顾雏军身上，有着太多的谜团。

　　顾于20世纪90年代初创业一再受挫后，“怀揣500美元”远赴海外，旋即以海外富商的姿态归来，此其一；

　　格林柯尔体系横空出世????在BVI(英属维尔京群岛)设立顾氏私人控股公司，在中国境内设立顾氏制冷剂生产厂及四家终端销售公司，并将四家销售公司打包于香港创业板上市。一面凭个别地方政府发文推广其据称“环保高效”的制冷剂，另一面倚其“人有多大胆，地有多大产”之敢言，香港上市公司声称在数年间录得数十倍业绩增长的奇迹，此其二。

　　同是这些市场销售状况号称一往无前的顾氏制冷剂，在顾雏军入主科龙之后的2002年，却仍遭到科龙下属冰箱空调厂的一致拒绝。

　　2001年以后顾雏军之所为则历历在目。2001年10月，顾以3.48亿元收购科龙电器(深圳交易所代码∶000921)20.64％的股权；2003年5月，顾以2.07亿元收购安徽合肥美菱股份(深圳交易所代码∶000521)20.03％的股权；2003年底，以4.18亿元收购江苏扬州亚星(上海交易所代码∶600213)60.67％股份；2004年4月，以1.1亿元收购位于湖北的襄阳轴承(深圳交易所代码∶000678)29.84％的股份。

　　此时，在资本市场突进的顾雏军再不仅仅是中国制冷家电业的整合者。世纪之交那个以“顾氏制冷剂加资本运营支持”以席卷中国制冷家电行业的狂想????一个沙上城堡般脆弱的狂想????在一个更大的机会前变得相形见绌。

　　商业逻辑？对顾来说，商业逻辑不成其为问题。国企是否需要被“拯救”？产业链是否需要被整合？如果答案是“是”，那麽“本老板”就是拯救者，就是金手指。

　　收购资金？永远不要问钱从哪里来。因为顾雏军永远有一个完美的答案∶“都是用我自己的钱。”顾氏在BVI注册的私人公司们提供了恰当好处的掩护。

　　其实，作为四年内斥巨资收购五家名牌国企的资本玩家，顾雏军的资金来源并没有那麽难以推测。除却中国证监会调查所显示的擅用上市公司资金等举动，顾氏的“筹资手法”其实无所不为。从其往昔的种种市场内外的“运筹手法”，已可辨认为出其盘剥上市公司的可能迹象∶

　　2001年底，顾控制的香港格林柯尔上市公司支出2.3亿元现金，用于向顾氏私人所有的天津格林柯尔购买未来所需的制冷剂。关于这笔关联交易，香港上市公司至次年5月，始终未能拿出交易细节和付运日期文件。