考虑到股权分置改革以后，证券市场运作机制等一系列最根本的问题将会得到改善，证券市场会在近一两年内摆脱低迷出现转机，因此对于投资基金公司是一个机遇。

　　6月29日，易方达基金公司公告称：经易方达基金管理有限公司股东会审议通过，并报经中国证监会批准，易方达基金股东广东证券股份有限公司将其所持有的易方达基金2000万元出资(占16.67％)分别转让给广东美的电器股份有限公司和广州市广永国有资产经营有限公司。
　　
　　开业4年溢价4倍　　

　　本次出资转让后，易方达基金各股东出资及其出资占易方达基金注册资本的比例分别是：广东粤财信托投资有限公司3000万元人民币，占25％；广发证券股份有限公司3000万元人民币，占25％；广东美的电器股份有限公司3000万元人民币，占25％；重庆国际信托投资有限公司2000万元人民币，占16.67％；广州市广永国有资产经营有限公司1000万元人民币，占8.33％。

　　这是美的电器 (000527 行情,资料,咨询,更多)对易方达股权进行的第二次收购，相较2004年10月的第一次收购，此次美的做了溢价增持。美的电器董秘向春江向记者表示：“今年增持的价格接近4元／股，去年买的时候是3块多，有了一定的溢价。”

　　2004年年报显示，管理了封闭式、开放式股票型、指数型、货币市场基金等9只基金的易方达基金公司当年共实现管理费收入22310万元，作为当时拥有16.67％股权的美的电器也获得了可观的投资收益。基金公司良好的表现是股东愿意增持，也是时隔半年其股权收购价格即发生溢价的最主要原因。

　　“我们参股基金公司只是一个阶段性、多元化的投资，并不作为公司的战略性投资。在收购基金公司股权时，主要会考虑收购价格、该公司的质地和未来发展，同时也会考虑证券市场的环境以及发展前景。我们此次增持，除了认为易方达基金运作能力不错、看好其将来发展，也考虑到股权分置改革以后，证券市场运作机制等一系列最根本的问题将会得到改善，证券市场会在近一两年内摆脱低迷出现转机，因此投资基金公司是一个机遇。虽然将来也可能情况有变，但我们目前是这样看的。”向春江表示。

　　目前，美的电器共参股了两家基金公司，易方达是其中一家，另一家是作为发起人的金鹰基金。

　　2002年8月，美的电器以2000万的资金与其他三家股东共同发起设立了金鹰基金公司，其中，美的电器占有20％的股权。2002年12月，金鹰基金正式开业。

　　由于种种原因，只拥有两只基金的金鹰基金运作并不成功，运作两年多来连续亏损，据其年报显示，2003年亏损2336万元，2004年亏损1895万元。像金鹰这样，由于受到证券市场恶劣环境影响而连连亏损的基金公司不在少数，而有些基金公司的注册资本已不足5000万；据坊间传闻，甚至有家基金公司成立两年来，注册资本已缩水了90％，在生死线上徘徊。对于这种股权投资的负效应，这些基金公司的股东自然会感到不满。

　　“如果价格合适我们会考虑出手金鹰基金，价钱大家可以谈，但肯定卖不了易方达这么好的价钱。”向春江向记者说，“股权转让的价格主要还是看具体公司的运作情况，当然也会随着证券市场表现而不同，还要看新股东准备受让多大比例的股份，如果要获得公司的管理权，可能要支付多一点代价。”

　　广东证券连续变现　　

　　此次出让易方达基金的原股东广东证券似乎急于套现。

　　12天前，广东证券卖掉了其参股的另一家基金公司———大成基金的大部分股权，只保留了2％。

　　6月17日，大成基金公司公告称：中泰信托投资有限责任公司受让广东证券转让的股份后，其对大成的持股比例变为48％，广东证券股份有限公司的股权比例则降为2％，光大证券有限责任公司、中国银河证券有限责任公司仍保持25％的持股比例。

　　“大成基金是老十家基金公司之一，易方达基金更是近几年以骄人业绩崛起的基金公司，持有这两家基金公司的股权每年都能给股东带来不菲的收益。广东证券在短短半个月内连续出手变现一定程度上说明其资金非常紧张。”一位不愿透露姓名的分析师指出。

　　2004年，广东证券年报显示，其当年亏损25110万元，其中自营业务亏损6771万元。

　　6月27日，证监会主席尚福林在新闻发布会上提出要“建立健全对基金管理公司等资产管理机构主要股东的有效约束机制，保持这些管理机构运行的独立性和稳定性。”

　　实际上，早在去年下半年，证监会就对基金公司的股东风险有所警示。在2004年9月28日颁布的《证券投资基金管理公司管理办法》中规定，对基金公司股权占25％以上的主要股东的资产状况作了更加严格的规定。对主要股东的经营业绩作出了详细要求：“经营业绩按最近3个会计年度盈亏相抵为净盈利执行”、“证券经营机构按净资本占净资产的比例不低于70％、净资本不低于3亿元人民币；信托资产管理机构按拨备覆盖率不低于30％、资本净额(动态)不低于3亿元人民币执行”等。

　　“券商参股基金公司是非常普遍的事，但是目前面临破产、被托管边缘的券商数量很多，尚主席重提基金公司股东风险控制，稳定基金公司运作可能主要是出于这些考虑的。”上述分析师认为。