近10年来我国社会消费品零售总额保持了10%以上的增长幅度。2004年1季度增长10.7%。今后很长一段时间内我国经济将保持较高的增长速度，居民收入也将持续增长，这为我国的商业零售奠定了良好的发展基础。但是，我国商业零售企业集中度低，企业数量多，光是销售额在1亿元以上的百货商场就有千家以上，企业规模小，采购成本高，竞争力弱，在我国商业零售业即将向外资全面开放之际，国内的商业企业急需重组，做大做强，以应对全面开放后的激烈竞争。

　　零售业重组势在必行

　　对商业零售企业来讲，做大是做强的前提，没有一定的规模是难以做大的。商业零售业具有典型的规模经济效应，销售额大，才能够压低采购成本，降低运营成本，提高赢利能力。世界零售巨头沃尔玛就是凭借庞大的销售规模，在供应链中占据优势地位，具有很强的议价能力，超低价格采购，保持低价的核心竞争力。同时，庞大的销售规模也使得其采用最新信息技术的配送系统的单位成本低，更具经济效益。在我国目前的商业零售企业中，稍具规模的是几家连锁零售企业，但其销售额也只有上百亿人民币，远小于沃尔玛几千亿美元的销售额。销售额上的差距反映在盈利能力上。我国最好的几家上市公司中，盈利能力最强的华联超市的净资产收益率为16.78%，华联综超10.2%，友谊股份只有6.79%，远低于沃尔玛的21.3%。因此，国内商业零售企业做大规模是当务之急。

　　并购重组是迅速做大的有效途径。对外开放已是迫在眉睫，留给国内企业的时间并不多了，国内企业必须先抢占网点，迅速扩大规模。单靠投资新设网点已来不及，巨大的存量商业资产的并购重组是捷径。我国商业企业众多，从总体上占据着网点优势，只要有效地联合起来，就可于在国内立足未稳的外资商业巨头相抗衡。即使是沃尔玛，由于其在中国的规模尚小，其在美国的运营效率尚未能在中国再现。

　　政策支持并购重组

　　在国内商业类上市公司中，国有控股的占多数，最有影响力也是国有控股公司，因此并购重组要想快速推进，要政府的支持和协调不可缺少。随着商业零售终端在经济中的地位越来越重要，我国政府也很重视商业零售业的发展，支持国内商业零售企业的并购重组。吴仪及商务部官员今年在“全国流通改革发展工作会议”上明确表示，在今后一段时期内，商务部将加大对中小流通企业的改革，着力培养一批拥有著名品牌和自主知识产权、主业突出、核心竞争能力强、初步具有国际竞争能力的大型流通企业集团。上海市政府也开始对当地的上市商业资源进行重组，百联集团就是这种政府促进的结果。上海百联(集团)有限公司囊括上海一百(集团)有限公司、华联(集团)有限公司、友谊(集团)有限公司、物资(集团)总公司等上海商业优质资产，包括各种零售业态，通过内部整合，将迅速扩大各业态的规模，提高运营效率，增强竞争力。在上海商业重组的示范效应下，北京等主要商业发达地区的并购重组将会掀起高潮。

　　商业板块历来出黑马。此轮的并购重组更突出的特点是强强联合，强弱联合有利于扩大规模，而强强联合更能增强竞争力。在国内商业类上市公司中，地方性的小百货公司缺乏并购和扩张的能力，其命运只能是被并购，而近来发展迅速、并购与整合经验丰富的连锁类企业如友谊股份、华联综超、华联超市、大商股份等将在新一轮并购重组中迅速做大，其发展前景值得期待。